Cómo Brian Mulroney demostró los méritos de la privatización y se ganó a los inversores.

Cómo Brian Mulroney demostró los méritos de la privatización y se ganó a los inversores.
Cómo Brian Mulroney demostró los méritos de la privatización y se ganó a los inversores.

El legado de Brian Mulroney como primer ministro canadiense incluye al menos un ejemplo que ha sido celebrado por muchos inversores: su impulso para privatizar varias entidades corporativas de propiedad gubernamental.

Bajo su liderazgo, Ottawa se embarcó en un ritmo vertiginoso de transferencia de propiedad al sector privado, a partir de mediados de los años 1980. Las medidas crearon varias historias de éxito en el mercado de valores y establecieron los méritos de la privatización para que otros gobiernos siguieran sus pasos.

“Ciertamente se puede reconocer a Brian Mulroney como un arquitecto exitoso de la privatización en Canadá durante su mandato como primer ministro”, dijo Robert Gill, gerente de cartera de la gestora patrimonial Goodreid Investment Counsel, con sede en Toronto.

El Sr. Gill añadió que las empresas privatizadas tienen incentivos para invertir e innovar, y una mayor competencia ofrece a los consumidores más opciones y mejores servicios.

Los inversores tampoco pueden quejarse.

Mulroney impulsó acuerdos que convirtieron a Air Canada, Cameco Corp., Petro-Canada (ahora una subsidiaria de Suncor Energy Inc.) y Canadian National Railway Co., por nombrar varias empresas destacadas, en empresas que cotizan en bolsa y que tenían que competir por el afecto. de inversores que querían eficiencia y beneficios.

Varios gobiernos provinciales han impulsado sus propios acuerdos de privatización, entre los que se incluyen Alberta Government Telephones (ahora Telus Corp.), Potash Corp. de Saskatchewan (ahora Nutrien Ltd.), Nova Scotia Power Corp. (ahora Emera Inc.) y Hydro One Ltd. . .

El camino para los inversores no siempre fue fácil, ya que las fluctuaciones de los precios de las materias primas y la actividad económica a veces podían traer sorpresas desagradables.

Sin embargo, en su mayor parte, las privatizaciones de Mulroney mejoraron la diversificación del mercado de valores canadiense y ofrecieron incluso a los pequeños inversores la oportunidad de convertirse en accionistas de historias de éxito duraderas, definidas por el aumento de los dividendos y los precios de las acciones.

“Fue innovador en el sentido de que dio a todos los canadienses la oportunidad de beneficiarse de la privatización”, dijo John O’Connell, director ejecutivo de Davis Rea, un administrador de patrimonio con sede en Toronto.

“No fue sólo ideología. Eran oportunidades de inversión atractivas y estaban abiertas al inversor medio”, afirmó O’Connell.

CN, que cotizó sus acciones a través de una oferta pública inicial en 1995, poco después de que Mulroney dejara el cargo en 1993, ofrece uno de los ejemplos más claros de cómo las políticas de privatización del entonces primer ministro dieron grandes frutos para los inversores.

En 1995, el ratio de explotación del ferrocarril –el porcentaje de los ingresos utilizados para operar y mantener la red ferroviaria– estaba por detrás de la industria con un 89 por ciento (cuanto más bajo, mejor). Diez años más tarde, la proporción había mejorado a un 64,4 por ciento, líder en la industria.

El valor de mercado del ferrocarril ha aumentado a 113 mil millones de dólares hoy, frente a los 2,25 mil millones de dólares en el debut de la acción en 1995. Y durante los últimos 20 años, hasta finales de 2023, la acción superó al índice compuesto S&P/TSX por más de 1,250 por ciento, incluidos los dividendos.

“La compañía pasó de ser una operación ferroviaria ineficiente como una corporación de la corona, creando déficits repetidos, a ser un líder de la industria en eficiencia operativa, servicio al cliente y asociación en la cadena de suministro y una de las empresas que cotizan en bolsa más grandes de Canadá”, dijo CN en un comunicado a The Globe. y correo.

Air Canada ofrece un ejemplo más accidentado, dado que la aerolínea se declaró en quiebra en 2003 y sufrió una grave crisis tras las restricciones de viaje por la COVID-19.

“En general, la privatización tiene sentido en industrias competitivas. La privatización de Air Canada se realizó en una industria altamente regulada y concentrada y no tenía mucho sentido”, dijo Anthony Boardman, profesor de la Universidad de Columbia Británica, que ha estudiado la privatización.

Aun así, la aerolínea generó una ganancia de 2.300 millones de dólares en 2023 y ofrece a los inversores ágiles la oportunidad de obtener grandes ganancias durante las recuperaciones. El precio de las acciones se disparó un 4.500 por ciento desde 2012 hasta su máximo histórico en 2019.

Cameco, el productor de uranio con sede en Saskatoon, también ha generado mucha volatilidad, a medida que la energía nuclear ha ganado y perdido el favor de los gobiernos. La acción habría parecido un triste ejemplo de privatización desde 2007 hasta 2020, cuando el precio cayó a mínimos de 16 años.

Pero ahora que la energía nuclear está ganando apoyo por ser limpia y confiable, el precio de las acciones de Cameco alcanzó niveles récord en enero. Es una de las acciones con mejor desempeño dentro del índice compuesto S&P/TSX durante los últimos 12 meses, ganando un 50 por ciento.

El impulso de Mulroney para privatizar no produjo todas las historias de éxito, pero ciertamente dio a los inversionistas una canasta más grande de acciones para elegir.

 
For Latest Updates Follow us on Google News
 

PREV Pakistán investiga la muerte a tiros de un sospechoso del asesinato en 2013 de un espía indio acusado
NEXT Trump se convierte en el primer candidato en la historia de Estados Unidos en sentarse en el banquillo de los acusados ​​por un caso penal