Detroit, Michigan –Noticias directas– Benzinga
Por Rachael Green, Benzinga
As La energía nuclear vuelve a ser el centro de atención, prometiendo una transición más suave para abandonar los combustibles fósiles, los mercados del uranio, estancados durante mucho tiempo, han estado en auge. El producto que alguna vez fue desconocido está ganando cada vez más la atención de los inversores que buscan una nueva forma de comercializar la transición a la energía limpia. Para obtener más información sobre el uranio y lo que los inversores nuevos en el espacio necesitan saber, Benzinga se reunió con el Director de Gestión de Productos ETF de Gestión de activos SprottSteven Schoffstall.
Los precios del uranio se han disparado este año, superando a otros metales. ¿Puede explicarnos por qué está sucediendo esto ahora y hacia dónde cree que se dirigen los precios del uranio en el futuro?
Hay un par de cosas que están en juego aquí. En lo que va del año, durante los últimos días más o menos, [physical uranium] ha aumentado alrededor del 55%. El uranio tiende a ser mucho menos sensible al ruido económico a corto plazo. Entonces, cuando vemos una desaceleración en las discusiones sobre lo que está pasando con la economía china, eso tiende a afectar a otras materias primas más de lo que vemos fluir hacia el uranio.
Hay argumentos realmente sólidos a favor del uranio y del crecimiento futuro del precio, así como del sector en el futuro. Si volviéramos a mirar los precios del uranio hace unos cinco o seis años, rondaban los 20 dólares la libra. Ahora, estamos más cerca de $74 o $75 por libra.
Es realmente importante tener en cuenta el precio de incentivo cuando analizamos el uranio. Ése es el precio al que los productores pueden producir uranio y aun así obtener ganancias. Actualmente, eso ronda el rango de $ 75 a $ 80. Eso sugeriría que, al menos en el corto plazo, hay margen adicional para que el precio del uranio se mueva.
Cuando se mira a largo plazo, vemos que se está desarrollando un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda. Si nos aproximamos al año 2040 aproximadamente, veremos un déficit acumulativo de 1.500 millones de libras en el suministro de uranio. Entonces, pensamos que a largo plazo esto conducirá a precios mucho más altos del uranio.
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A medida que aumenta la demanda de uranio, ¿cuáles son las perspectivas por el lado de la oferta? ¿Qué deberían estar atentos los inversores aquí?
Mencioné el déficit de suministro a largo plazo que esperamos. Lo que realmente será necesario para llegar allí es poner más minas en funcionamiento. Hay un par de cosas que realmente impactan eso.
Uno sería el proceso de obtención de permisos. Pasar de encontrar una mina a desarrollar un sitio que no ha sido minado anteriormente puede llevar de 10 a 15 años o más. Eso es algo que esperaríamos ver acortado a medida que veamos que los gobiernos comiencen a adoptar la energía nuclear y el uranio como respuesta a la transición energética.
Tenemos varias minas a las que se les dio cuidado y mantenimiento porque los precios de incentivo no estaban ahí para que siguieran operativas. Por lo tanto, necesitamos ver algunos aumentos en el precio del uranio para incentivar a esas empresas a poner en funcionamiento esas minas nuevamente.
La tercera pata de este taburete es llevar el suministro de uranio a los países occidentales. Kazatomprom, en Kazajstán, es el mayor productor de uranio del mundo. Dada su proximidad a Rusia y la ruta por la que lleva el uranio al mercado, sería fantástico diversificar esa parte de la cadena de suministro.
Vemos empresas como Cameco, con sede en Canadá, con operaciones muy importantes que están aportando una gran cantidad de uranio al mercado. Pero no todo será fácil. Cameco anunció un déficit previsto en la producción de uranio en relación con sus previsiones para el resto de este año, lo que ha hecho subir los precios.
Algo que vemos con cualquier producto básico es la posibilidad de que se produzcan interrupciones en el suministro. Ya sea logísticamente, desde el punto de vista laboral o desde el punto de vista de los permisos, necesitaríamos ver mejoras en esas áreas para poder limitar el impacto en los precios a medida que vemos que la brecha entre la oferta y la demanda se amplía para el próximo año. dos decadas.
Para los inversores nuevos en el sector, ¿qué riesgos únicos deberían tener en cuenta en el mercado del uranio?
El mayor de ellos probablemente sea geopolítico. La guerra entre Rusia y Ucrania continúa y genera consideraciones de seguridad energética. El golpe en Níger, que produce alrededor del 5% del uranio mundial, también podría afectar el suministro.
Pensando más desde un perfil de riesgo de acciones, estos nombres tienden a ser nombres de menor capitalización. En nuestro ETF de mineros de uranio (NYSE: URNM), la capitalización de mercado total de todo el índice es inferior a 40 mil millones de dólares. Por lo tanto, es un segmento mucho más pequeño que comienza a introducir esos riesgos que los inversores no necesariamente ven si están invirtiendo en empresas más grandes como las del S&P 500.
¿Cuáles son algunos de los próximos catalizadores y motores del mercado del uranio que está observando a medida que nos acercamos a 2024?
Para nosotros, en realidad se trata de la acción del precio que estamos viendo en el aspecto físico. Eso determinará la cantidad de uranio que llegará al mercado. Lo que los mineros son capaces de producir de manera rentable y la rapidez con la que pueden poner las minas en funcionamiento, es algo que vemos como un viento de cola para el precio del uranio.
Por el lado de la transición energética, a escala global, [uranium] Es un metal en el que cada vez se mira más para dar la solución a la transición energética.
La Agencia Internacional de Energía publicó recientemente un nuevo informe que proyecta que el uso de combustibles fósiles, en particular petróleo y gas natural, podría alcanzar su punto máximo alrededor de 2030. Veremos una cierta caída durante la próxima década o dos, pero seguirán siendo muy utilizados. . Al mismo tiempo, veremos un aumento del 76% en la demanda de electricidad a nivel mundial cuando miramos hacia 2050 en relación con 2021.
La solar y la eólica han sido tradicionalmente las principales formas de generar energía más limpia. Pero estamos empezando a ver que los países realmente se entusiasman con la historia del uranio y la energía nuclear.
Una pieza que realmente lo demuestra es que, si se mira a escala global, hay alrededor de 435 reactores que actualmente están en funcionamiento, la mayoría en los Estados Unidos. Pero estamos empezando a ver mucho interés por parte de Asia, particularmente de China, en aumentar su dependencia de la energía nuclear.
Durante la próxima década, aproximadamente, hay otros 170 reactores que ya están en construcción o cuya construcción está prevista. Esto supone un aumento de entre el 30% y el 35% en los reactores nucleares, lo que también generará oportunidades en los próximos años.
El mercado del uranio puede resultar un poco opaco y de difícil acceso para los inversores minoristas. ¿Cuál es la mejor manera de ganar exposición a este mercado?
Tenemos tres formas diferentes de brindar acceso a los inversores al mercado del uranio. Nuestra primera opción es la Fideicomiso de uranio físico Sprott, un fondo de 4.500 millones de dólares que invierte y almacena uranio físico. eso esta disponible [on the OTC market] en los Estados Unidos bajo el símbolo SRUUF.
También tenemos el ETF de Sprott Uranium Miners (BOLSA DE NUEVA YORK: URNM). Se trata de una exposición total a los mineros de uranio que también incluye entre un 15% y un 17% de asignación al uranio físico. Más recientemente, lanzamos el ETF de Sprott Junior Uranium Miners (NASDAQ: URNJ) en febrero de este año. Ese ETF es para aquellos que desean acceder a los nombres de menor capitalización en el universo del uranio.
Cuando desarrollamos nuestras estrategias, ya sea sobre uranio o fondos de transición energética más amplios, una cosa en la que realmente nos centramos son las empresas exclusivas que están en la fase inicial de la cadena de suministro. En nuestra opinión, cuanto más nos acerquemos a la fuente de extracción de estos minerales críticos del suelo, mejor.
Es una oportunidad de inversión potencialmente mejor porque nos estamos alejando de las empresas transformadoras. Si las empresas participan en la construcción de reactores nucleares o en la construcción de componentes que se utilizarán en los reactores nucleares, podría haber sobrecostos y muchos problemas y retrasos logísticos. Ser upstream nos permite mantenernos alejados de eso porque hay una cierta cantidad de uranio que es necesaria para mantener no sólo los reactores que tenemos ahora en funcionamiento sino también para satisfacer ese crecimiento futuro.
Esta publicación contiene contenido patrocinado. Este contenido tiene fines informativos únicamente y no pretende ser un consejo de inversión.
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