Después de la flexibilidad de las acciones para los humanos y la implementación de la NEstrategia de intercambio de Euva para mantener el dólar entre las bandas de flotación de $ 1000 a $ 1400, El mercado vio fuertemente resucitar el fenómeno del “comercio de transporte”. Según las definiciones de los economistas, es una estrategia de inversión que consiste en Tomar préstamos en una moneda de bajo interés a Invierta esos fondos en activos llamados en una moneda con tasas de interés más altas. Esta técnica busca capitalizar diferencia entre las tasasgenerando así un beneficio conocido como el “llevar”.
Nérstor Roulet: “El campo está más concedido
Leo Anzalonedirector de TerribleLo explicó al perfil. “El comercio de operaciones en Argentina Consiste en aprovechar la diferencia entre las tasas de interés en los pesos y la evolución del tipo de cambiocualquiera. Es decir, Un inversor entra con dólares, los convierte en pesos, coloca ese dinero en instrumentos que pagan buenos TAsa (como plazos fijos, enlaces o letras), Y luego ve al dólar nuevamente. Si el tipo de cambio permanece estable o aumenta menos de lo que ganó en interés, el negocio se cierra con ganancia en dólares, es decir, al final, compra más dólares que al principio “, dijo.
Incluso después de la flexibilidad de las restricciones de intercambio, se escucha como muchos analistas recomiendan a sus clientes que invierten en bonos y cartas argentinas, incluido JP Morgan. Vale la pena señalar que muchos incluso aconsejaron hacerlo, al menos, a las elecciones legislativas de octubre.
En el aspecto de Lim Gaston LentiniEsta estrategia debería pensar en varios pasos. “La particularidad en nuestro caso argentino es que los inversores venden dólares o instrumentos en dólares, deja de ser cubierto de cualquier evento de DevaluatoriO, porque vender el instrumento o sus propios dólares se quedará con pesos “, dijo.
En el SEtapa de la Estrategia de Comercio de Carryas de la Egunda El inversor “debe invertir esos pesos en un instrumento que le brinda una tasa fija, como la fecha límite fija. Y la tercera etapa del comercio de transporte es, derrotada la fecha límite, que nos posicionamos nuevamente o en dólares, o en el activo que teníamos antes. “
Según su análisis, aquí viene la reflexión. “Si cuando el período de inversión que hemos elegido, que si se trata de una fecha límite fija, digamos 30 días, el dólar ha variado hacia arriba o hacia abajo, tendremos resultados positivos o negativos. Entonces, si el plazo está terminado, el dólar subió y yo con mis pesas puede comprar menos dólares, habremos perdido dinero.. En el caso de que el dólar se haya mantenido o bajado, esa ganancia que tengo en pesos automáticamente será una ganancia en dólares, porque la estrategia está terminada, podré comprar más dólares“, Mencionó el”Doctor de sus finanzas“El IG.
Ahora, aunque “a priori” esta estrategia que también se conoce como “bicicleta financiera” implica connotaciones negativas, Anzalone dijo que también tiene sus aspectos positivos, a saber: “Le permite obtener rendimientos muy altos en poco tiempo y puede contribuir a financiar el tesoro y, sobre todo, obtener un intercambio relativo de calma si muchos llegan a hacer cary”.
Mientras tanto, el economista Mariano Ricciardi Ver como positivo que “Este comercio de transporte, a diferencia del anterior Explicó al perfil y aseguró que “es menos rentable, pero es menos riesgoso. Las tasas son más bajas, pero sabemos que, Si el dólar va a más de 1400, el gobierno interviene para reducirlo, Luego nos da que el peor escenario, el dólar de partida sería de 1,400 y hoy algunos bonos a una tasa de condena fija en 2026 ofrecen un rendimiento mayor que el peor escenario, que sería que tenemos asegurado el comercio de Cary “, dijo el analista financiero.
El lado B del trazo de transporte y por qué no es una estrategia sostenible en el tiempo
Entre los aspectos negativos del comercio de transporte, Leo Anzalone dijo que “es extremadamente sensible a cualquier cambio en las expectativas de devaluación. Por ejemplo, en tres días se perdieron dos meses de ganancia de tasa. Pero también, si el mercado comienza a anticipar un aumento abrupto en el dólar, las capitales van repentinamente, causando presión sobre el tipo de cambio”, dijo al perfil.
Añadió que “En el contexto actual, dejando las acciones y si las tasas se vuelven reales, el transporte puede atraer capitales a corto plazo, pero Es clave comprender los riesgos muy altos y más en un programa de banda. Aotros, en Términos de política económica, no es una estrategia sostenible en el tiempo Y eso depende mucho de la credibilidad del programa económico y la estabilidad política “, advirtió el economista.
Primero en pesos y luego en dólares por qué?
Recapitulando, la idea es que con esta estrategia especulativa del riesgo, los perfiles de riesgo buscan hacer una tasa en pesos por un corto período de tiempo, meses, no más de un año, y luego pasar al dólar. Y Mariano Ricciardi CEO y Fundador BDI Investment Consultant, Fue categórico explicar por qué los inversores buscaban ir al dólar.
“Porque a mediano y largo plazo, siempre tienes que estar en una moneda dura que lo cubra en cualquier cambio en el mundo o en Argentina, y tanto la inflación como la devaluación afectan al peso. Si uno se detiene en una moneda dura como el dólar, no. Luego, en el comercio de transporte, siempre regresa al dólar porque es una moneda dura”, dijo el economista.
-Según su mirada, “El momento para poder regresar en el momento adecuado es el más importanteQuizás más que la tasa, porque a veces el dólar cuando sube, en una semana come el rendimiento del comercio de transporte que generó en pesos en tres meses. Ese es uno de los principales riesgos “, dijo.
Una estrategia “muy arriesgada” para aquellos que entienden el mercado
Elena Alonso, jefe de Capital esmeralda Recuerde que “cuando a principios de año el dólar comenzó a aumentar, el mercado comenzó a desarmar las posiciones del comercio de transporte para ir al dólar, impulsado por el hecho de que el acuerdo del fondo monetario se expandió y también se quedó fuerte lo que estaba sucediendo afuera”.
En línea con esta desviación del CEPO, el economista reconoce el regreso del comercio de transporte por ser una estrategia para cubrir. Según su análisis para que funcione, se deben tener en cuenta ciertas condiciones: “No funciona para todos los plazos. Cuanto más tiempo pase el inversor, es donde asegura que genera esa rentabilidad en dólares”.
Al referirse a la situación actual, mencionó: “Teniendo en cuenta el escenario de que la banda puede aumentar un 1%mensual, podemos hacer ese cálculo todos los días y ver cómo se queda el inversor y qué posibilidades tiene que ganar, para ser lo mismo o perder”, dijo.
En esa línea explicó que Para las finanzas personales “en lugar de estar en dólarizado y tener dólares bajo el colchón, esta estrategia se puede usar, pero no es conservadora. Es una operación para alguien que entiende el mercado de capitales, que sabe un poco más y tiene más tiempo para hacerlo, porque en realidad en las finanzas personales tiene que concentrarse en el cuidado de los ahorros, y es más recomendable para una inversión más segura “, dijo.
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En ese sentido, recomendó que un ahorro que busque rentabilidad en dólares y no conozca muchas inversiones, “va a un fondo de inversión común que esté diversificado o, por ejemplo, comprando una obligación negociable, que paga un dólar anual de 7 a 10 dólares anuales y estará tranquilo. Si tengo dólares, puedo invertirlos y si tengo Pesos, puedo darme un poco de dólar sin tener que ir al dólar directamente directamente.
Él Lim Gaston Lentini También compartió la idea de que es una “estrategia de inversión muy riesgosa y caracterizada que se caracteriza por un alto nivel de especulación”.
“Se puso de moda en la salida de las acciones nuevamente porque el gobierno dijo que iba a poner un techo al dólar y que los inversores hicieron que los inversores tuvieran un cierto valor en dólares. Sin embargo. Si hoy vamos a la situación actual, esta estrategia no es demasiado atractiva porque el dólar está cerca del piso de la banda y podría moverse al techo “, El especialista en finanzas advirtió y recordó que “si el dólar se mueve del piso al techo, tenemos un problema porque podremos comprar menos dólares. Luego, esta estrategia se usa ampliamente después de un evento de devaluación cuando no se espera que la moneda devalúe#.
Cómo funciona el comercio de transporte
Carry -Mechanics implica varios pasos:
- Préstamos préstamos de bajo interés: los inversores a menudo solicitan préstamos en monedas que ofrecen bajas tasas de interés, como el yen japonés o el Franco suizo.
- Inversiones en activos de mayor rendimiento: con los fondos obtenidos, invierten en bonos, acciones o activos en países con tasas de interés más altas, como Brasil o Argentina.
- Beneficio debido a la diferencia en las tarifas: la rentabilidad se origina en la diferencia entre el costo del préstamo y el rendimiento de la inversión. Si la tasa de interés de los activos es más alta, el inversor obtendrá una ganancia neta.
LR/FF
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