Caputo lanza mini plan de contingencia para frenar presiones devaluatorias – Enfoque Misiones – .

Caputo lanza mini plan de contingencia para frenar presiones devaluatorias – Enfoque Misiones – .
Caputo lanza mini plan de contingencia para frenar presiones devaluatorias – Enfoque Misiones – .

Luis Caputo advirtió las dudas cada vez más evidentes que tienen los agentes económicos sobre su plan de transferir la deuda del Banco Central al Tesoro. Lo que en un principio parecía un hecho insólito terminó siendo una serie de firmes dudas entre analistas, operadores e inversores sobre la sostenibilidad de un plan que por ahora prevé el levantamiento de la restricción cambiaria en el largo plazo. Demasiado largo, según la visión de los inversores.

“El mercado está pidiendo más detalles sobre cuándo se espera que finalicen las restricciones cambiarias, por lo que se esperan más señales en los próximos días”, indicó un diario que circuló en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Luis Caputo anunció detalles del Presupuesto 2025

Tal vez por eso, y en una jugada inédita, Caputo decidió adelantar la presentación de los temas clave del Presupuesto 2025 al Congreso, para que los inversores puedan tomar nota de lo que viene en su programa. Normalmente, ese proyecto clave se envía recién a mediados de septiembre. El mercado reaccionó al menos poniendo un piso a la caída de los últimos días, y el riesgo país tuvo una leve baja.

La decisión fue acompañada por una mejora en los mercados. En este avance, Caputo ratificó la decisión de mantener el superávit fiscal, estimó un dólar oficial de $1.016 y proyectó un costo de vida de 130% para el próximo año.

Los analistas creen que algunas de las previsiones realizadas en el documento han traído cierta calma a los mercados, tras días de datos negativos para el Gobierno en materia financiera.

De esta manera, Caputo y su equipo se pusieron en marcha, con el pleno respaldo del presidente Javier Milei. Por supuesto, el ministro de Economía busca dar más certezas sobre el rumbo que se avecina, después de haber decepcionado cuando dijo que el levantamiento de las restricciones cambiarias llevaría mucho tiempo.

En sus proyecciones, el Gobierno confirma que apunta a la estabilización macroeconómica y que su plan está “basado en el ancla fiscal”. Además, el balance del sector público no financiero es el principal factor para el avance del proyecto. Asimismo, confirma la intención de “eliminar la necesidad de financiar el déficit mediante deuda neta o emisión monetaria”, dos ideas que son bien recibidas por los operadores.

Para calmar al dólar, el Gobierno insiste en mantener el equilibrio fiscal

En el proyecto, Caputo insistió en la necesidad de garantizar el equilibrio fiscal como condición indispensable para una macroeconomía robusta.

Considera que esta vía, unida a la reducción de impuestos, impulsará la inversión, las exportaciones y la creación de empleo de calidad.

Otra señal que Caputo decidió dejar por escrito es que el impuesto PAIS no se renovará en 2025.

En cuanto a los ingresos fiscales, se estima un aumento del 50%.

Una señal que no fue bien recibida por los mercados es que Caputo ratificó el “crawling peg” del 2% en el avance del Presupuesto. El ministro de Economía insiste en este plan que, según analistas financieros, está provocando un atraso en el tipo de cambio.

Para los especialistas, es difícil que el gobierno mantenga este ritmo de depreciación del peso.

En su afán por aportar certidumbre, Caputo confirma que la economía caerá un 3,5% este año, aunque algunos observadores estiman un descenso ligeramente mayor.

Un dato que preocupa a las cámaras empresariales es que el proyecto prevé una caída de casi el 10% tanto en la industria como en el comercio. Sólo la agricultura crecerá casi un 35% este año.

Sin embargo, Caputo también buscó dar señales positivas sobre la recuperación del consumo, al sostener que las expectativas para los próximos meses son positivas. Asegura que habrá mejoras en el poder adquisitivo de los salarios ante la desaceleración de la inflación, un aumento real de los programas sociales y un aumento de las jubilaciones y pensiones tras el cambio en la fórmula de movilidad previsional.

El mercado está en duda debido a los fondos del FMI y al crawling peg

Por ahora, el titular del Tesoro evitó dar detalles sobre uno de los temas que preocupa a los mercados: qué posibilidades hay de avanzar con un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Caputo dijo que se han iniciado conversaciones para un nuevo acuerdo, pero evitó dar más detalles. El mercado espera un desembolso del Fondo Monetario Internacional de alrededor de US$ 10.000 millones.

En su miniplan para recuperar la confianza del mercado, Caputo enfatiza algunas variables clave: equilibrio fiscal sostenible, política social para sectores vulnerables y reforma del Estado.

El ministro incluso promete “medidas más audaces” para consolidar el equilibrio fiscal, frenar la inflación y mejorar el balance del BCRA y las reservas, pero audacia y mercados no siempre se llevan bien.

Caputo también busca dar respuesta a la demanda de sostenibilidad social que han hecho el FMI y Estados Unidos. En este sentido, el ministro destaca los “esfuerzos significativos para ampliar la asistencia social a madres y niños de los sectores más vulnerables, y para proteger el poder adquisitivo de las jubilaciones y pensiones”.

Al mismo tiempo, promete reducir el tamaño del Estado para promover el desarrollo del sector privado y la libre empresa.

El otro eje de la estrategia de Caputo para recuperar la confianza del mercado es que el perfil de vencimientos de la deuda continuará extendiéndose.

Otro dato que apunta a la reactivación del consumo está vinculado a las obras públicas, que estuvieron paralizadas este año. En su avance al Congreso, Caputo dice que la optimización del Sistema Nacional de Inversiones Públicas será un eje fundamental en 2025.

A su vez, Caputo dice que se avanzará en la privatización de empresas públicas y en el ajuste del sector estatal en línea con lo que se ha hecho hasta ahora, y ratificó metas fiscales que permitirán “sostener la senda de crecimiento en un contexto de reducción del déficit fiscal”.

Para los analistas del mercado, el equilibrio fiscal es una condición necesaria pero no suficiente para volver al crecimiento. Lo que se necesita sobre todo es la eliminación de las restricciones cambiarias, un tema en el que Milei y Caputo tendrán que trabajar duro para reducir al máximo el horizonte de levantamiento de las restricciones. Sin lograr ese objetivo, será difícil volver al crecimiento.

Fuente: Iprofesional

 
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