Bretton Wood III o BRICS I – Rebelión – .

“Cuando esta guerra termine, el dinero nunca volverá a ser como antes”. Con esta frase, Zoltan Pozsar, director de estrategia de tipos de interés a corto plazo de Credit Suisse, describe lo que, en su documento titulado “Bretton Woods III”, estima que sucederá tras la guerra en Ucrania: el comienzo de un nuevo orden monetario mundial. .

Bretton Woods concluyó el 15 de agosto de 1971, cuando el entonces presidente estadounidense, Richard Nixon, suspendió este régimen monetario, que nació en 1945, y puso fin a los acuerdos que establecían un tipo de cambio fijo anclado en la convertibilidad del dólar. en oro.

Bretton Woods II empezó a languidecer cuando, en 2022, en respuesta a la operación especial rusa en Ucrania, la estrategia de congelación y confiscación de activos rusos por parte de EE.UU. y el G7 marca un punto de inflexión en las relaciones financieras internacionales. El sistema económico que prevaleció desde Bretton Woods II ha llegado a su fin con la decisión sin precedentes de congelar 260 mil millones de euros de activos del Banco de Rusia mantenidos en sus jurisdicciones. Ahora se explora la posibilidad de apropiarse no sólo de estos activos congelados, sino también de los intereses que generan (Enigmatic interest in interest). En otras palabras, al principio la credibilidad de las reservas y los bonos estadounidenses se vio socavada y ahora se ha transferido al euro.

El nuevo orden económico y geopolítico global nos lleva a plantearnos preguntas fundamentales sobre el futuro de la estabilidad económica, entre otras: ¿alguien se benefició de estas sanciones? El dólar sigue siendo la moneda dominante, tanto en las operaciones de mercancías. Con servicios financieros o como activo de reserva aparece como el activo más utilizado, pero hay que tener en cuenta que en el año 2000 más del 70% de todas las reservas mundiales de divisas estaban compuestas por dólares. Los últimos datos, publicados por el Fondo Monetario Internacional, revelan que este porcentaje ha caído hasta la zona del 55%, en contraste con la subida de otras monedas, especialmente el renminbi chino.

India alertó a Occidente repatriando su oro de Gran Bretaña, la misma acumulación que Rusia viene realizando desde hace tiempo, mientras China atesora oro, petróleo y cobre antes de que alguien apriete el botón de una de estas tres “guerras”. China está acaparando materias primas en grandes cantidades, según comerciantes que operan a diario con oro, petróleo, plata o cobre aseguran que las compras del gigante asiático sean inusualmente elevadas. Entonces, la gran pregunta para la que nadie tiene una respuesta única es: ¿por qué Beijing está acaparando tantas materias primas? O la jugada es un poco más estratégica e involucrante que comprar materias primas.

Este juego de disrupción financiera a través de la reconfiguración monetaria es lo que vamos a ver, y cómo China y los miembros del BRICS lo están llevando a cabo. Lo primero que hay que señalar es que la desdolarización de China es un proceso lento y deliberado. El siguiente gráfico describe la idea temporal. Cuando China no tuvo la capacidad de mantener una moneda como arma geopolítica, la utilizó a la defensiva. Como se ve en la tabla, el gigante asiático fue la economía con más bonos del tesoro americano hasta 2022, cuando Japón se convirtió en el mayor tenedor de deuda americana.

En la primera etapa, China se refugiaba y dependía del dólar como mecanismo de defensa. Sus reservas estaban en dólares, pero también era el mayor tenedor de deuda estadounidense, por tanto, una amenaza latente para Estados Unidos. Cuando creyó que tenía capacidad desarrolló otro formato, empezó a deshacerse progresivamente de las reservas en dólares, fortaleciendo el yuan y utilizando el sistema como mecanismo de presión de dos maneras. Primero, de 2020 a 2024 se deshizo de bonos del Tesoro por un valor superior al PBI de Chile (US$ 324,6 MM), poniendo en su balanza el balance de la Reserva Federal y de todos los bancos que tenían estos activos de refugio seguro. hoja en problemas, ya que pierden su valor, comprando por otro lado materias primas.

Las materias primas ya no se negocian a la par. Hay materias primas rusas cuyos precios están cayendo y otras no rusas que se están recuperando. El trabajo de Credit Suisse cree que lo que se avecina será una crisis de materias primas. Si esto es así, los bancos centrales occidentales no pueden cerrar la brecha de las “commodities” porque sus respectivas monedas son las que impulsan las sanciones; el único que puede hacerlo es el Banco Popular de China. En el futuro tendrán que hacer frente a los impactos inflacionarios de las materias primas y, para intentar enfriarlos, lo harán con subidas de tipos de interés, pero no podrán acortar la brecha entre las materias primas rusas y no rusas. .

China encontró la manera de hacerlo, deshaciéndose progresivamente de los bonos del tesoro americano y comprando materias primas, de modo que, de dos maneras, presiona a EE.UU., por un lado atacando las balanzas bancarias de quienes tienen bonos del tesoro. y por otro lado, aumentar el precio de las materias primas no rusas. Comprando materias primas rusas colabora con su socio.

Existencias de cobre de China al 27 de mayo de 2024

Los analistas de JP Morgan han publicado un informe en el que analizan qué está pasando con las importaciones de materias primas en el ‘gigante asiático’. «“China está comprando cantidades récord de materias primas… este movimiento no se puede explicar, tal vez la acumulación se debe a preocupaciones de seguridad nacional” o por tener reservas garantizadas para una nueva moneda, como veremos. En términos de toneladas métricas, el volumen de importaciones mensuales mantiene una tendencia ascendente respecto a los niveles de 2022.

Esto es cierto e incluyen alimentos, minerales, productos químicos, plásticos y caucho, madera y papel y metales básicos, o una cesta aún más amplia en la que los hierro, carbón, cobre, zinc, níquel, petróleo crudo, gas natural licuado (GNL), soja, etc. Entre enero y septiembre, el crecimiento promedio en el volumen de importación de materias primas de China fue del 17%, superando el aumento promedio de solo el 3,1% en las importaciones totales. Es decir, las compras de materias primas están aumentando mucho más rápidamente que el resto de sus compras en el exterior.

Mientras esto sucede, en EE.UU. las reservas estratégicas de petróleo están en niveles de 1985, intentando que el aumento de combustible sea más suave y no afecte la campaña electoral. Aun así, las tasas de interés siguen siendo altas y la inflación está un nivel por encima de los niveles previos a la pandemia.

La acumulación de oro, de materias primas, la presión sobre el dólar y el tipo de interés, así como atacar los activos refugio en sus balances en los bancos es una idea. Acumular materias primas como medidas estratégicas y al mismo tiempo deshacerse de los bonos del Tesoro estadounidense no está nada mal. El cobre, como muestra el gráfico, no es un elemento perecedero, su precio sube sin parar, por lo que aumentar su stock estratégico a futuro es una buena inversión. Pero hay algo más en los componentes de esta ecuación. El oro, las materias primas y el comercio global pueden dar lugar a una moneda y a lo que la respaldará.

La Unidad es, aparentemente, la nueva moneda que los BRICS proponen como una solución fiable, rápida y económicamente eficiente para los pagos transfronterizos. La Unidad Transaccional cambia las reglas del juego como una nueva forma de moneda internacional que puede emitirse de manera descentralizada y luego ser reconocida y regulada a nivel nacional. El ímpetu de la nueva moneda, conceptualmente, es eliminar la dependencia directa de la moneda de otras naciones y ofrecer especialmente a la mayoría global una nueva forma de dinero apolítico, con un enorme potencial para anclar el comercio y la inversión justos, es decir, vivir con el dólar.

De hecho, es un nuevo concepto en términos de moneda internacional, respaldado por el oro (40%) y las monedas BRICS+ (60%), incluidas las materias primas. También tiene un condimento especial, un componente que consolida las materias primas, creando una nueva Bolsa Mercantil Euroasiática, donde el comercio y la liquidación se pueden realizar en una nueva moneda que sirve de puente entre los flujos comerciales y de capital, allanando así el camino hacia la desarrollo de nuevos productos financieros para la inversión extranjera directa.

En 2023, el 76% del comercio y los acuerdos entre los países de la Unión Económica Euroasiática no se realizaron en dólares, sino principalmente en monedas nacionales y amigas. Este año se espera una tasa del 90%, aunque el proceso de desdolarización no fue un objetivo independiente, propuesto durante la creación de la Unión Económica Euroasiática, dadas las acciones de Estados Unidos, que violaron todos los principios del funcionamiento de una economía. de mercado que habían sido promovidos por ellos durante muchas décadas. La idea es protegerse.

Espero que la idea quede clara. Lo lamentable de este itinerario de conocimiento de la geopolítica y la geoeconomía global es que la Argentina va en dirección contraria a toda idea racional y alternativa de los países del sur global. No entra en los BRICS como alternativa a Occidente, rompe el Estado cuando hace falta regular los bienes y materias primas necesarias para un modelo de país con energía y recursos baratos. Y ahora, entrega las materias primas que serán el ancla y el futuro de las monedas, el comercio y el desarrollo del mundo, manteniéndose al margen de cualquier idea de no ser una simple fábrica de pobreza. La patética democracia corporativa la está borrando del mundo.

Fuente: https://eltabanoeconomista.wordpress.com/2024/06/16/un-nuevo-sistema-monetario-bretton-wood-iii-o-brics-i/

 
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