El BCRA flexibiliza el cepo previo al pago de rentas de bonos y bonares globales

El BCRA flexibiliza el cepo previo al pago de rentas de bonos y bonares globales
El BCRA flexibiliza el cepo previo al pago de rentas de bonos y bonares globales

El Banco Central flexibilizó la norma que exige que los dólares obtenidos de ingresos financieros pasen por los bancos antes de volver a invertirlosjusto antes de la amortización y pago de intereses de los bonos globales que el gobierno deberá afrontar el próximo mes por 2.100 millones de dólares.

La intención del Gobierno es retener la mayor cantidad posible de esos dólares dentro del sistema, para evitar que acaben “en colchones” aumentando los activos de los argentinos fuera del sistema financiero formal.

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Pero la norma no aclara en qué activos se puede invertir, por lo que los dólares que salen de las reservas internacionales para pagar a los tenedores de bonos podrían terminar invertidos en acciones extranjeras o en deuda emitida por otros países.

También se puede aplicar para comprar valores en el exterior sin necesidad de tener una cuenta propia en el exterior, facilitando operaciones de CCL (liquidación en efectivo) para transferir divisas al exterior sin control del BCRA.

La norma exigía que los dólares recibidos por ingresos financieros o producto de operaciones cambiarias fueran transferidos a una cuenta bancaria antes de reinvertirlos y fue establecida en la administración anterior para evitar maniobras de elusión o evasión fiscal o lavado de dinero.

El BCRA dispuso mediante comunicación A8042 que los clientes ahora tendrán 15 días hábiles desde que reciben los ingresos por el cobro de capital y/o intereses de títulos de deuda emitidos por residentes hasta que los reinviertan sin necesidad de transferirlos a una institución financiera.

La norma aclara que “se aplicará en la medida en que la reinversión de los fondos por parte del beneficiario sea neutral en materia tributaria respecto de la operación de acreditamiento de los fondos en una cuenta a la vista del beneficiario en una institución financiera y su posterior débito por la compra de valores.”

En junio, el Gobierno debe pagar sólo 5 millones de dólares en amortización de bonos globales, pero En julio la cifra se dispara a 2,1 mil millones de dólares entre 1,0 mil millones de dólares de capital y 1,1 mil millones de dólares de intereses.

El mercado espera que el Gobierno haga frente a esos pagos y por eso los bonos registraron un rally alcista, interrumpido la semana pasada por temores a un fracaso político en el Senado, pero que volvió a subir con la aprobación de la ley de Bases.

En cualquier caso, los analistas esperan una baja reinversión de esos dólares. La idea es recaudar y hacer caja, en previsión de que se complique el financiamiento del país.

Si bien se estima que sólo un tercio de la deuda está en manos del sector privado y dos tercios en el sector público (especialmente en el Fondo de Garantía de Sostenibilidad del sistema de pensiones y el propio BCRA), la liquidación debe realizarse en su totalidad. y en tanto el Tesoro no emita nueva deuda en moneda extranjera, los dólares que reciban los organismos públicos podrán utilizarse, por ejemplo, para intervenir en los mercados financieros cuando regrese la inestabilidad y se disparen los dólares alternativos.

Los bonos abrieron este viernes con subidas moderadas, del orden de medio punto para los AL30 y GD30, los más líquidos y que pagarán intereses el próximo mes.

 
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