Por Eyanir Chinea y Antony Pinedo
Tras la euforia que vivió la industria fintech y que alcanzó su punto máximo en 2021, los fundadores buscan ahora nuevas vías -y formas- de financiación que les permitan mantener su rentabilidad y márgenes de maniobra, sin verse limitados por condiciones demasiado caras. . a largo plazo. Y en el medio, las fintech dedicadas al crédito –que representan la mayor parte del ecosistema regional y requieren la mayor cantidad de recursos para financiar sus préstamos–. han sido especialmente perturbadoresadar por esta realidad.
Por ejemplo, para la mitad de las fintechs en préstamo en colombia recaudan financiamiento ha sido el mayor desafío identificado en el último año, según Finnovista Radar. Para contextualizar, en 2021, la inversión de capital de riesgo Alcanzó unos 16.000 millones de dólares, y grandes empresas mundiales como Softbank o Tiger firmaron cheques por hasta 400 millones de dólares. Pero a ese rápido crecimiento le siguió una caída que parece haberse estabilizado en 2023 (4.000 millones de dólares), cuando se alcanzaron los niveles prepandémicos, según el Asociación Latinoamericana de Capital Riesgo y Capital Privado (LAVCA).
Además, el deuda de riesgoque llegó a cubrir parte de la demanda, concentrada en un número reducido de startups: el 71% de la deuda se levantó en sólo 5 rondas de financiación.
“Existe una brecha significativa en la financiación que normalmente se llena con capital que diluye en gran medida la propiedad de los fundadores de la plataforma, o con múltiples billetes pequeños y un déficit en el balance”, explica a iupana AJ Davidson, cofundador y director ejecutivo de SixPoint Capital, una firma de inversión global enfocada en plataformas crediticias de mercados emergentes, con énfasis en América Latina.
“Vemos que las capacidades están sobrecargadas con muchas condiciones restrictivas y muchos prestamistas fintech, particularmente en América Latina, han tenido dificultades para escalar sus negocios, porque no hay una solución que les permita hacer crecer sus carteras”, continúa. “Tenemos que proporcionar capital flexible y soluciones para que las plataformas escalen y construyan un historial”, añade.
En ese sentido, la empresa ha construido un modelo poco explorado en América Latina, de “capital híbrido” destinado a financiar directamente las carteras de crédito y no los costos operativos de los emprendimientos.
Siguiendo esa fórmula, en febrero lideró un acuerdo por US$ 120 millones con la fintech mexicana Baubap, una de las pocas “megarrondas” del año y que refleja la alta demanda del sector por recursos para otorgar créditos.
Proteger la equidad
Las fintechs (de muchas etapas) a menudo se enfrentan a un dilema: perder activos a cambio de financiación o depender de la arranquees decir, de los recursos de los propietarios, de su creatividad y muchas veces, de sus ahorros y salarios.
Dado que, Baubap afirma que la línea de financiación que acordaron este año se ha convertido en una alternativa para superar las adversidades del mercado, sin perder márgenes de negocio. La fintech utiliza datos alternativos para crear microcréditos móviles de hasta MXN$5.000 (unos US$280), con una estrategia de educación financiera integrada en los productos, que busca incentivar el pago oportuno.
“Contar con una línea de financiación en este momento nos permite tener una mayor flexibilidad para dar respuesta a las necesidades del mercado y a la demanda de nuestros clientes”, explica a iupana Roberto Salcedo, CEO y cofundador de la fintech.
Baubap fue fundada en 2018 y el financiamiento corresponde a una prerronda serie A.
Este tipo de operaciones se realiza a través de la titulización de la cartera de préstamos de la fintech, la cual se coloca en un fideicomiso, donde se recibe la inversión de SixPoint. De esta forma, los recursos se dirigen directamente a los solicitantes del crédito y no a los costos operativos de la empresa, y sin diluir el equidad. La financiera también utiliza la integración tecnológica para monitorear en tiempo real las operaciones de las fintechs de su cartera, desde la originación hasta el cobro, porque lógicamente, el éxito de su rentabilidad depende del buen desempeño de la cartera crediticia.
Sobre este último punto, aunque no revela su tasa de morosidad, Salcedo reconoce que el contexto económico lleva a una revisión constante de las tasas de morosidad. “Las expectativas de comportamiento en la tasa de morosidad pueden variar dependiendo de diversos factores, como la calidad de la cartera crediticia, las condiciones económicas y el perfil de riesgo de los clientes”, señala. La empresa utiliza inteligencia artificial para intentar anticipar la disposición a pagar de los clientes.
El efecto de este nuevo canal de financiación sobre la rentabilidad dependerá también de varios factores, prosigue el consejero delegado: “las condiciones de la línea de crédito (tipos de interés, comisiones, plazos), la eficiencia en la gestión de costes y riesgos, y la capacidad de generar ingresos a través de intermediación financiera”, afirma.
Ahora, Baubap se prepara para solicitar una nueva licencia de funcionamiento (son una Sociedad Financiera de Objeto Múltiple o Sofome), que les permita captar recursos del público y prestar con ellos.
