Masorange y Vodafone negocian para crear una empresa conjunta de banda ancha

Masorange y el nuevo Vodafone bajo el control de la firma británica Zegona, están negociando el creación de una empresa conjunta de red fija de banda ancha (una Netco o empresa de red) participada por ambas que les permitiera lograr sinergias yincluso obtener un mecanismo de monetización para esas acciones en el futuro vendiendo una acción de esa Netco a terceros inversores, como fondos de inversión en infraestructuras. Las negociaciones ya llevan un tiempo, por lo que si finalmente se llega a un acuerdo, algo que no es seguro, se podría conseguir en las próximas semanas, según dijeron a EXPANSIÓN fuentes conocedoras del proceso. Fuentes de Vodafone Señalan que la compañía británica siempre ha sido muy clara “sobre su interés en posibles oportunidades de compartir redes en España. Zegona ha estado y continúa estando en conversaciones con todos los actores clave del mercado sobre posibles relaciones de intercambio de redes y está abierto a buscar oportunidades de creación de valor una vez que adquiera Vodafone España ha sido cerrado.” Fuentes de masonaranja Se han negado a comentar sobre esta información.

En todo caso, además, la adquisición de Vodafone España por Zegona aún no se ha cerrado y, por tanto, todas las actividades comerciales siguen bajo el control del grupo Vodafone.

Las fuentes consultadas indican que el acuerdo permitiría la creación de una sociedad con un patrimonio de alrededor de 10 u 11 millones de unidades inmobiliarias pasadas por redes de banda ancha, lo que convertiría a esta Netco en una de las compañías más importantes de España en este segmento de negocio, al altura de lo que ha construido onivia, una empresa independiente, propiedad de los fondos Socios de Macquarie, Abrdn y Arjunque ahora se ha reforzado con la compra de unos 6 millones de viviendas reconvertidas a fibra para Digi.

a esta nueva Netco De forma conjunta, cada uno de los dos operadores aportaría una parte de los activos de sus redes y clientes de banda ancha en España, incluidos los accesos de fibra FTTH que Orange y Vodafone desplegaron conjuntamente a partir de su alianza anunciada en marzo de 2013 y que tenía previsto alcanzar los 6 millones. viviendas el año pasado, aunque finalmente se quedó en poco más de 3 millones al apostar cada compañía por soluciones independientes, con Vodafone comprando Ono y Orange adquiriendo Jazztel.

La idea de los dos operadores es poder vender una participación en esta nueva Netco a grupos inversores como fondos de infraestructuras, para obtener recursos con los que reducir el nivel de endeudamiento de ambos, que es bastante elevado. masonaranja nació con una deuda de más de 12.000 millones de euros, fruto de la deuda que aportó MásMóvil junto al megadividendo que se repartió entre los dos grupos de accionistas (1.650 millones para los accionistas de MásMóvil y 4.200 millones para los de Naranja, es decir, la empresa matriz francesa del grupo). En el caso de Vodafone, la compra por parte de Zegona se ha financiado casi en su totalidad con deuda, por valor de 5.000 millones de euros, aunque Zegona cerró una ampliación de capital por valor de 3.000 millones de euros.

Una vez vendida una participación, el accionista más importante de la nueva Netco sería masonaranjamientras que Vodafone se quedaría con una participación menor que la de su socio y la del socio inversor.

La posibilidad de crear una Netco combinando los activos y clientes de red fija de Vodafone con los de Orange, fue una posibilidad que la propia compañía destacó. Zegona en el folleto que presentó a la Bolsa de Londres con motivo de la adquisición del operador español. Entonces Zegona planteó una hipótesis máxima, combinando todos sus activos de red, como resultado de lo cual Zegona Indicó que se podría construir una empresa muy grande, con cobertura para 16 millones de hogares, y con acceso a través de redes de fibra pura (FTTH) en 7,5 millones. A esa hipotética empresa conjunta Vodafone-Orange, Zegona Le atribuyó una facturación de 900 millones de euros anuales, con una generación de ebitda de 800 millones, lo que permitiría una “creación de valor” a Vodafone de unos 3.500 millones de euros.

 
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