¿Hasta dónde subirá el dólar y los peligros que acechan a Milei?

¿Hasta dónde subirá el dólar y los peligros que acechan a Milei?
¿Hasta dónde subirá el dólar y los peligros que acechan a Milei?

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En Casa Rosada y en el Ministerio de Economía dicen estar tranquilos pese a que el dólar -termómetro de la estabilidad criolla- despertó de su sueño de una noche de verano. En medio del debate entre el Gobierno y parte del mercado sobre el atraso cambiario en Argentina, la agónica baja de tasas de interés por parte del Banco Central (BCRA), superpeso en una economía carente de competitividad, con alta presión fiscal y Los altos costos en dólares y la falta de resultados políticos en el Congreso parecen ser los impulsores del salto del blue y las cotizaciones financieras en los últimos días.

¿El riesgo? La pesadilla se llama brecha cambiaria, que se duplicó en días, y las consecuentes expectativas de devaluación. Son los mismos que, extendidos en el tiempo, se meten en la cabeza de los resaltadores de precios. Vale recordar: el gobierno de Milei gana en dos frentes. El primero es la bajada de la inflación, el principal problema para la mayoría de los argentinos, según las encuestas. El otro es el del vacío absoluto de referentes en la oposición. La gran pregunta que surge es, en última instancia, cuánto dura este salto, dónde termina y qué impacto tendrá finalmente en los precios de otros bienes y servicios.

“No nos vamos a enojar por ningún movimiento en particular” Dijeron cerca del despacho presidencial que ocupa el libertario. “En otras ocasiones saltaba la brecha [pasó en enero pasado, por ejemplo] y luego se acomodó”, agregaron cerca de Javier Milei, donde creen que no hay suficientes pesos en la economía para mover los valores de los dólares ni los precios.

El Ministro de Economía, Luis CaputoRicardo Pristupluk

“Sería una corrida extraña con el BCRA comprando dólares, ¿no?” En el equipo económico se divirtieron citando a algunos compañeros que analizan lo que está pasando en el mercado. Sin embargo, la entidad que dirige Santiago Bausili realizó hoy la compra más pequeña del mes: sólo US$ 59 millones. Pero sí, es cierto, sigue comprando dólares y tiene casi US$ 17.000 millones desde que Alberto Fernández y Cristina Kirchner abandonaron la Casa Rosada. Todo pese a que Nicolás Posse confirmó que el dólar oficial en diciembre alcanzará los $1.016, lo que implica que el BCRA mantendrá su estrategia de paridad móvil en 2% mensual.

“Tenemos que ganar competitividad bajando impuestos, no devaluando. “Devaluar es el error que siempre se ha cometido”, afirmó Caputo el martes por la noche ante los directores financieros de la IAEF. “Me importa poco y nada [lo que pase con el dólar blue]. Hay solidez macro y no hay pesos para presionar al dólar”, dijeron que sugiere el ministro a quienes lo acompañan sobre los saltos en los tipos de cambio libres. “Suponemos que con este precio del dólar el BCRA compra dólares todos los días, hay equilibrio fiscal y escasez de pesos. Por lo tanto, no hay nada de qué preocuparse”. confirmó un asesor.

En el campo habían estado luchando por un mejor tipo de cambio para establecerse. Allí se vende el 80% al funcionario y otro 20% al Contado con Liquidación (CCL). Estos días, según el mercado, Tienen un dólar en torno a los $960, que surge de un oficial en $890 y un contado con liquidación (CCL) en $1256. “Este es definitivamente un mejor tipo de cambio para el productor y están pagando mucho más”. Dijeron en un tazón de cereal. En definitiva, la bajada de tasas por parte del BCRA también fue un inductor para lograr ese mejor precio.

Varias fuentes del equipo económico no creen que estos movimientos del tipo de cambio afecten a los precios en las estanterías, al menos en el futuro inmediato. Tienen una ayuda clave: la recesión. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) -un avance del PBI- se desplomó 8,4% interanual en marzo. El consumo masivo no se recupera y, desde septiembre, el número de trabajadores privados registrados (también sus salarios) ha caído. Desde el cambio de Gobierno, son 62.000 menos. En la industria alimentaria, los supermercados, las empresas de electrónica y automóviles coinciden con el Gobierno. No habrá comentarios, por ahora. Miras el dólar oficial y, de reojo, la brecha. Todo depende de la época.

“El consumidor es el rey. Antes había pesos y validó aumentos. Eso ya no sirve”, definieron en una empresa de alimentos. Allí, dijeron, no se pueden trasladar los aumentos y, más que fijarse en el dólar, están en una feroz pelea con los proveedores por los valores de la cadena. “Los miramos atentamente [a los dólares], pero estamos en otro modo: ver cómo podemos levantar la brutal caída de las ventas y para eso hay que mantener los precios o bajarlos como hicimos este mes. “No hay lugar para subir” Contaron en otra firma. El programa “Precios Redondos” que Danone lanzará estos días irá por ese camino, por ejemplo.

Supermercados: góndola de pan. Pan lactal Fargo, Bimbo y otrosDaniel Basualdo

“No hay margen para subir los precios con la caída del volumen. Hay que estar atentos y ver cómo evoluciona [el tipo de cambio]”aseguraron en una multinacional de gran consumo.

En los supermercados, como siempre, desconfían de la industria. Allí esperan a ver si se corta. [la suba del dólar] o no escalar. “Un par de días más como este y llegará a las listas de éxitos”. anticiparon.

Las empresas automotrices, por su parte, prometen mantener sus precios si el dólar oficial se mantiene estable. como siempre. Incluso hablan de una “oportunidad” por la caída de las ventas, entre un 20% y un 30% en los primeros meses del año. Con el blue y el CCL subiendo, los pesos van más lejos para acceder al impagable 0 km. “Hay muchos autos. “No hay lugar para márgenes en los concesionarios” contaban en las empresas.

En el mundo de la electrónica, un bien sumamente ligado a la evolución del dólar y cuyo consumo dependió en los últimos años de las expectativas de devaluación, repiten lo mismo. La caída de las ventas no deja margen para aumentar los precios. Cayeron entre un 40% y un 45% en promedio. En algunas categorías más. “El principal problema es que no hay consumo”, dijeron a este medio, pese a que algunos pagan el CCL. En estas empresas, muchas de ellas en Tierra del Fuego, encienden velas por San Cuota Simple.

En el mundo empresarial repiten (¿lo creen?) que lo que vale es el dólar oficial. Y dan dos datos importantes: pese al aumento de la brecha y de las cifras financieras, no sólo están cayendo las ventas, sino que el Gobierno también empezó a normalizar el comercio exterior y también el reparto de dividendos, lo que elimina presiones. Un ejemplo: hoy se podían ver fotos de pan de molde brasileño en los lineales de los supermercados Censosud de Unicenter. Se estima que la variación de los bienes importados entre abril versus un promedio de enero a marzo muestra un aumento de las importaciones del 35% en productos de la canasta básica y del 21% en medicamentos. “Están llegando cuatro equipos de 20 toneladas cada uno [con panes]. “Lo que se vio hoy en algunos lugares es un camión que ingresó el martes”.ellos dijeron.

Los economistas consultados por las empresas entienden que una mayor brecha alimenta las expectativas devaluatorias. Finalmente, parece que el oficial llega tarde. Así, las tesorerías de las empresas se ponen en alerta y dejan de liquidar acciones -hoy hay muchas- a precio barato del dólar. “Si había una sensación de tranquilidad y desinflación, esto te pone en alarma” ellos contaron.

“La última bajada de tipos fue demasiado apresurada, agonizante”, comentó uno de los hombres más escuchados en el mercado. “Quieren que los bancos pasen de los Pases a la deuda pública. Están obsesionados con la cuestión de los pasivos del Banco Central. Es un error. Bajaron la tasa y ahora la tasa implícita en dólares estaba bajísima. Con el movimiento del tipo de cambio, la gente empieza a ponerse nerviosa y si esperas a que el tipo de cambio se mueva, es como si el tipo de cambio no pagara esa expectativa, y puede acelerar todo. Pero lo fundamental no cambió: el compromiso con el equilibrio fiscal”, subrayó.

¿Hasta dónde llegará el dólar? El economista Fernando Marull dejó una pista, una cuenta que hace el mercado: base monetaria más pasivos remunerados dividido por reservas brutas. La semana pasada, el resultado fue $1600. Sin embargo, con la caída del “pass ball” –cayeron en 10.000 millones de dólares el lunes– Hoy la cuenta te da un CCL de $1300. ¿Será ese el margen de crecimiento? Algunos así lo creen. El resto, por supuesto, dependerá del miedo, la desconfianza y la incertidumbre, intangibles inherentes a la economía argentina desde siempre.

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