¿A dónde van los pesos tras la última baja de tipos y la volatilidad del dólar blue? – .

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La estrategia del inversor

como bien explicado Thomas Ambrosettidirector de Guardian Capital, en declaraciones a este medio, previendo recortes de tipos por parte del Banco Central, el mercado optaba por inversiones a tipo fijo para garantizar estos retornos en el tiempo. El estratega sostiene que desde hace semanas se presenta una fuerte demanda”Proviene de instrumentos de tasa fija como las Lecaps: letras de capitalización que se compran con descuento“.

Y agrega que, “cuando comenzaron a operar en los primeros meses del año, el inversionista pudo cerrar un Tarifa mensual del 7%. Ahora estamos en valores cercanos al 3,5% de interés mensual, bueno el Tesoro estaba pujando por estos instrumentos con vencimientos en casi todos los meses del año”.

Rafael Di Giorno, En la misma línea se expresa también el director de Proficio Investment, y sostiene que entre los factores que determinan el posicionamiento en el mercado hay varios que pujan por direcciones opuestas. Por un lado, la baja de tasas por parte del BCRA empujó las cotizaciones en la curva en pesos”,principalmente en Lecaps“, y también en el parte corta de la curva CER.

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En segundo lugar, di giorno desliza que el mercado es más optimista respecto a la desinflación proyectada por el Encuesta de Expectativas (REM) del BCRA, lo que resultó en un aumento en la tasa que rinden los títulos CER, y con una inflación implícita (punto de equilibrio) por debajo del escenario propuesto en el REM, para los inversionistas más riesgosos”podría ser una oportunidad“.

En tercer lugar, menciona que la caída en el desempeño de la Lecapsalrededor del 3,2% mensual, los hizo ya no tan atractivos para el inversor más conservador; Esto impulsó cierta dolarización en los últimos días, lo que explicaría el alza de la moneda ilegal. Para los inversores más conservadores, el estratega ve valor en Boprealesque permiten obtener un rendimiento superior a la mayoría de las obligaciones negociables, y cobertura frente a un aumento del tipo de cambio.

Entonces ¿a dónde van los pesos?

Emil CordobaDirector de mercado de valores de campana, explica que las colocaciones a plazo fijo, en general, han migrado primaria e inicialmente a fondos mutuos. Esto funciona bien para inversiones a corto plazo, ya que de momento las tasas que arroja el FCI aún están por encima de las del plazo fijo, pero advierte que, con el tiempo, convergerán a tasas similares, aunque el FCI seguramente seguirá al alza. por unos pocos puntos.

Para Córdoba, una inversión un poco más interesante para quienes están acostumbrados al fianza o plazo fijo, y también al corto plazo, ellos son los lecapsen línea con Di Giorno y Ambrosetti, ya que están rindiendo un 4% mensual (vs. plazo fijo que puede rendir un 3% mensual COMO MÁXIMO). El analista afirma que si se capitalizan los intereses y se proyecta a un año, el precio es mucho más interesante. Todo esto para inversionistas que están mirando los pesos.

En cambio, para Córdoba los bonos siguen siendo atractivos, ya que resulta que próximamente Estarán pagando intereses y algunos amortizando una parte del capital.. “En este sentido, por ejemplo, con la AL30“Teniendo en cuenta el precio actual, estás cobrando intereses y amortización de capital el 9 de julio, lo que supone casi el 8% de la inversión en apenas dos meses”, apunta.

Para Ambrosetti, por su parte, La mejor inversión para quienes quieren retornos en pesos de corto plazo es posicionarse en estas letras del Tesoro, en lugar de fondos del mercado monetario que ganan la tasa de referencia. “Estamos saliendo de posiciones en fondos T+0 para posicionarnos en fondos T+1 que contienen este tipo de bonos.“.

Pero como se menciona en las primeras líneas de esta nota, el momento actual es un momento en el que el inversor debe seguir de cerca el escenario político, que es lo que podría cambiar, para bien o para mal, y muy rápidamente cotizaciones del dólar financiero.

 
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