SMA o carteras personalizadas en mercados privados: especialización en inversiones – .

SMA o carteras personalizadas en mercados privados: especialización en inversiones – .
SMA o carteras personalizadas en mercados privados: especialización en inversiones – .

Aunque es habitual que los primeros pasos para invertir en activos privados se den a través de fondos de fondos, a medida que estos activos comienzan a representar una parte más significativa de las carteras financieras, los inversores comienzan a considerar alternativas diferentes y más sofisticadas. Así lo explica Álvaro Gonzálezcodirector de Soluciones para Clientes de Socios de AltamarCAM. La evolución natural es avanzar hacia un modelo de construcción de cartera más proactivo.

Una opción para los inversores es delegar una tarea, conocida como Cuenta administrada por separado cualquiera AME. Según Preqin, se trata de una estructura de fondos entre un gestor de fondos y un inversor. El administrador del fondo supervisará la cuenta y realizará múltiples inversiones para satisfacer las necesidades estratégicas y de gestión de cartera del inversor.

Se trata, por tanto, de un servicio que permite al cliente crear su propio producto delegando el asesoramiento o gestión del vehículo en una entidad especializada.

En general, los gestores de activos privados cuya especialización original eran los fondos de fondos han ido migrando hacia el mundo de las soluciones a medida. Para algunos jugadores, según González, representa más del 50% del patrimonio bajo gestión.

Aunque en España todavía es un servicio nuevo, a nivel global ha crecido con fuerza en los últimos años, en sintonía con la propia evolución de la industria. Si miramos el contexto internacional, “cada vez más inversores utilizan este servicio de una forma u otra”, añade González. Según Preqin, Más del 50% de los inversores con activos bajo gestión de más de 500 millones de dólares están utilizando SMA dentro de sus programas de inversión de capital privado..

ESPECIALIZACIÓN Y EFICIENCIA EN INVERSIÓN

Detrás de estas cifras está “la necesidad de que los inversores confíen en asesores especializados para estructurar programas que les permitan alcanzar eficientemente sus objetivos de inversión”, añade. Un proceso va desde la posibilidad de acceder a las mejores inversiones a nivel global, hasta liberarse de las complejidades operativas que implica invertir en mercados privados, gestión de tesorería, medición de magnitudes de exposición o seguimiento y administración de la cartera, etc. “El costo de tener un equipo interno para abordar estos problemas es muy alto”, señala.

Si comparamos este servicio con el fondo de fondos tradicional, los costes son menores. Además del costo,Los SMA permiten un mayor grado de implicación por parte del inversor y por tanto una mayor flexibilidad para modular el programa y lograr objetivos de inversión que podrían variar con el tiempo”. El cliente tiene un mayor nivel de transparencia y control sobre las inversiones realizadas.

A cambio, el volumen asignado a estos programas debe ser mayor que el que se asignaría a un fondo de fondos. “En estos servicios el precio varía según el volumen”, explica. Inés AndradePresidente de la división Española de Client Solutions de AltamarCAM Partners.

VISIBILIDAD DE NEGOCIO Y SOLUCIONES INTEGRALES

Para los directivos, este servicio proporciona una mayor visibilidad en los ingresos y, por tanto, en la estructura de costes. “Las SMA son capital permanente para los gestores ya que consisten en un servicio de asesoramiento en inversiones que suele conllevar estrategias de compromiso a largo plazo”, añade González.

Existen diferentes propuestas de valor para diferentes tipos de inversores. Algunas SMA utilizadas por grandes inversores globales se centran únicamente en el acceso a inversiones en un determinado nicho de mercado. Cuando hablamos de pequeños inversores suelen buscar soluciones personalizadas más integrales en las que, además del acceso, se proporcione un servicio integral en la gestión, seguimiento y administración del programa.

En el caso de AltamarCAM Partners, su primer mandato se remonta a 2016; Dos años más tarde crearían un equipo especializado en este tipo de soluciones, que hoy está formado por 18 personas. “Desde entonces no hemos perdido ningún cliente”, afirma Andrade. “En España somos de los únicos que tenemos un equipo tan grande dedicado únicamente a mandatos. Nuestras capacidades van desde el asesoramiento en inversiones, el seguimiento y administración de carteras y un servicio personalizado a la medida de cada cliente”, añade.

El grueso de sus clientes son family offices con más de 100 millones de activos financieros. Sin embargo, buscan crecer en el segmento de banca privada ayudando a las entidades a estructurar sus propios vehículos.

 
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