“Si Europa quiere competir, no puede estar más regulada que Estados Unidos” – .

El presidente de BlackRock, la mayor gestora de inversiones del mundo, cree que la inteligencia artificial es una “revolución tecnológica” que dejará “ganadores y perdedores”. Europa, para no quedarse atrás, necesita “bancos fuertes y mercados de capital vibrantes”.

Larry Fink (Los Ángeles, 1952) Fue uno de los cofundadores de BlackRock en 1988, y 36 años después continúa al frente de esta gestora de fondos de inversión, como presidente y director ejecutivo (CEO).

Durante ese período, Fink ha dirigido su empresa con usted.una estrategia de crecimiento constante, tanto con adquisiciones como la de Barclays Global Investors en 2009 como con una expansión orgánica a nuevos productos y países, como E.España donde lleva 30 años.

BlackRock, que nació como una división de la firma de capital riesgo piedra negraes hoy el mayor inversor del mundo, con 10,5 billones de dólares en activos (unos 10 billones de euros). De ellos, algunos 60.000 millones de euros Están en España, tanto en empresas cotizadas como en deuda pública y privada.

Fink no parece dispuesto a reducir el ritmo. El ejecutivo californiano lanzó en enero un nuevo fondo para facilitar la compra de bitcoin, que ya es casi el mayor vehículo de criptomonedas. Paralelamente, la firma está en proceso de adquirir Socios de infraestructura global (GIP)una de las mayores gestoras de fondos en energía y transporte, con participaciones en grupos como el español Naturgy.

Desde esa posición privilegiada, Fink acaba de participar en el V FORO INTERNACIONAL DE EXPANSIÓN, donde ofreció en una entrevista su visión de la situación del mercado y explicó la estrategia del mayor inversor del mundo. En los próximos días, el presidente de BlackRock tiene previsto estar en España para celebrar con clientes trigésimo aniversario del directivo en el país.

Pregunta: Los mercados globales parecen muy centrados en las tasas de interés y la política monetaria, pero hay muchas otras cuestiones que atraen la atención de los analistas, como las cuestiones geopolíticas, la tecnología, el cambio climático o la demografía. ¿Cuáles cree que son los factores más importantes para los inversores en el entorno actual?

Respuesta: Muchos de los factores macroeconómicos de los que usted habla tendrán influencia en los mercados. Está la demografía, por el envejecimiento de la población, y cuestiones geopolíticas como la guerra en Ucrania o la incertidumbre de Israel en Gaza e Irán. Además, tenemos el desafío de la descarbonización y el impacto del cambio climático.

Estos son grandes problemas que nos acompañarán durante décadas y no se disiparán. Espero que en un corto período de tiempo los problemas geopolíticos se calmen y tengamos un mundo más pacífico, pero el cambio climático y la demografía perdurarán.

Y a todos ellos se superponen la inteligencia artificial (IA) y los avances tecnológicos. Para mí, estos serán los grandes temas macro.

¿Cuál de estas grandes tendencias podría ser más importante para el mercado?

Mi visión es que la tecnología desarrollará el mundo más rápido de lo que hemos visto en el pasado. Los países y regiones del mundo que invierten en IA y tecnología crecerán más rápido. Creo que la IA va a cambiar nuestra forma de trabajar, cómo recibimos información y la calidad de la información que recibimos. Ya estamos viendo los cambios en el ámbito militar, lo vemos en directo por televisión. Pero también en cosas como la extracción de energía, la tecnología ha permitido que Estados Unidos crezca. No hemos descubierto nuevas reservas de hidrocarburos, pero mejores tecnologías de extracción en los pozos existentes nos permiten producir más. Entonces, desde nuestra perspectiva, cómo los países usan la tecnología será la conversación dominante, prevaleciendo sobre otras cuestiones como la demografía. Y gracias a la tecnología podemos reducir el coste de la descarbonización.

Como vimos después de la invasión rusa de Ucrania, los precios del gas subieron y lo que vimos es que tenemos ambiciones de descarbonizar, pero la realidad política es que si el costo de la energía aumenta, los políticos tendrán dificultades para sobrevivir. En Europa vimos cómo se daban subvenciones por valor de 800.000 millones de euros y, como escribí en mi última carta a los inversores, tenemos que garantizar que la transición energética no sea inflacionaria ni injusta. Pero no nos estamos centrando lo suficiente en estos cambios. Abandonar los hidrocarburos es el cambio de régimen más dramático de nuestra vida, y no es fácil ni barato, es muy inflacionario.

Espero que, a través de la tecnología y de inversiones adecuadas, podamos encontrar nuevas tecnologías y soluciones que reduzcan ese costo, para que sea competitivo con la energía tradicional. Creo firmemente que la tecnología, especialmente la IA, va a remodelar el mundo y redefinir a los ganadores y perdedores del mundo.

Dada la importancia de la tecnología, ¿tienen razón los mercados al ser tan optimistas sobre las empresas que participan en el desarrollo de la IA?

Hace unos años, las 10 acciones más grandes del S&P 500 representaban alrededor del 20% del índice. Ahora representan el 38% y todas son acciones tecnológicas. Esto nos permite entender lo que dicen los mercados sobre la tecnología y las empresas que la están desarrollando.

¿Echas de menos empresas de este tipo en Europa?

Una de mis preocupaciones, ya que estamos hablando de Europa, es que Europa no tiene muchas respuestas ni muchas empresas que vayan a estar en primera línea de esta revolución tecnológica.

La IA va a remodelar todo lo que hacemos, y su desarrollo en este momento parece ser un asunto exclusivo de las empresas estadounidenses. Así que soy muy optimista acerca de Estados Unidos, pero estoy muy preocupado por Europa si no avanzan en tecnología. Y esto es parte de mis conversaciones con todos los jefes de Estado del mundo.

¿Se ve Europa obstaculizada a la hora de desarrollar nuevos proyectos por su dependencia de la financiación bancaria tradicional, con mercados menos desarrollados que Estados Unidos?

El lado positivo de esto es que los gobiernos comprenden la necesidad de impulsar los mercados de capital. Una economía fuerte necesita un sistema bancario fuerte y mercados de capital vibrantes. Entonces, cuando imponemos recargos de capital a los bancos porque pensamos que están apalancados, necesitamos otra válvula a través de la cual la sociedad pueda financiarse, y ahí están los mercados de capital.

Hay una razón importante por la que Estados Unidos pudo estabilizarse después de la gran recesión financiera cinco o siete años antes que Europa, y fue el desarrollo de sus sistemas de capital. En Europa estamos empezando a ver un rápido crecimiento de los mercados, lo cual es muy bueno, pero otro ejemplo del poder de los mercados en los últimos 40 años en Estados Unidos ha sido la posibilidad de financiar hipotecas a tipo fijo a largo plazo, que lo que significa que ahora no han sufrido tanto como en Europa por el aumento de los tipos de interés.

Los mercados de capitales son esenciales y su desarrollo será esencial para Europa, especialmente en el futuro.

¿Qué consejo daría a los reguladores europeos para fortalecer los mercados?

Necesitamos tener la protección adecuada. Como mayor administrador de activos del mundo, nos va bien cuando hay protecciones adecuadas y no hay una parte débil. Dicho esto, si Europa quiere ser competitiva, no puede estar más regulada que Estados Unidos. Y yo diría que tampoco debería estar menos regulado, pero históricamente los reguladores europeos han tratado a los mercados con más regulación. Históricamente, la regulación bancaria ha sido más estricta y restrictiva.

El mensaje que daría a todos es que, dado que Europa aumenta sus déficits fiscales, la única manera de resolver estos problemas en los próximos 30 años es encontrar vías de crecimiento.

Hay muchos países en Europa donde hay más muertes que nacimientos, por lo que existe una línea demográfica descendente, lo que supone un fuerte obstáculo para la economía. La única forma de crecer es aumentar la productividad y, desde mi perspectiva, la única fórmula para aumentar la productividad es adoptar plenamente la inteligencia artificial, la robótica y la tecnología de sensores, lo que nos permitirá aumentar los salarios con menos empleados, producir más y hacer más. más cosas. Tengo estas conversaciones con muchos líderes políticos, especialmente en Asia, donde tienen poblaciones en declive.

Una adaptación total a la IA y la tecnología crearía más productividad con menos personas, y este es el mecanismo para hacer crecer las economías avanzadas con déficits crecientes.

Ante este entorno, ¿cuál es la estrategia de BlackRock?

La estrategia más importante que hemos tenido desde 1988 es la creencia de que los mercados de capitales crecerán. Si los mercados caen, BlackRock caerá.

Si continúan creciendo globalmente, nosotros creceremos con ellos. Ésa es la creencia fundacional, que no ha cambiado en 36 años. Creo que los mercados de capitales van a ser la máquina para un crecimiento más democrático.

La infraestructura va a desempeñar un papel importante en el crecimiento.

La IA es muy cara y requiere grandes cantidades de electricidad. Por tanto, necesitamos grandes inversiones en electricidad, energías renovables y red. Y también necesitamos gas.

De modo que nuestra estrategia en los próximos diez años se basará en la expansión de los mercados globales, en lugares como la India. Y también estamos trabajando en la creación de productos aptos para la jubilación, para que las personas puedan jubilarse dignamente.

Por eso nos centramos en la IA, la infraestructura o la jubilación. Y BlackRock es líder en muchas de estas áreas y estamos bien posicionados para trabajar con economías como España para desarrollar estos temas y facilitar estructuras financieras más favorables.

¿Comprar GIP y lanzar fondos bitcoin implica que quieren ser una plataforma con todo tipo de productos y clases de activos?

Nuestro trabajo es servir a nuestros clientes, y nuestras compras son el resultado de escuchar a nuestros clientes o anticiparnos a sus necesidades.

No estamos simplemente lanzando productos, sino con el objetivo de generar retornos financieros a través de una inversión sostenida. Por eso nos expandimos en estas áreas con la idea de que estos productos puedan brindar buenos retornos a largo plazo para nuestros clientes. No pretendemos ser una empresa americana en todas partes, sino ser española cuando trabajamos en España, trabajando con su economía y su Gobierno, lo mismo en Japón o México, donde somos los mayores proveedores de pensiones extranjeros.

Más oyente que hablante

A 90% de los accionistas quienes participaron en la junta de accionistas de BlackRock, celebrada el pasado 15 de mayo, votaron a favor de retener a Larry Fink como presidente y director ejecutivo de la firma, ante una propuesta del inversor. Socios de BlueBell para una separación de esos dos roles.

Este resultado demuestra el apoyo del mercado al trabajo de Fink, aunque la política de remuneración tuvo un nivel de apoyo mucho menor, 58%.

Tras 36 años al frente de BlackRock, su presidente ejecutivo No da señales de querer ceder las riendas. y apuesta por seguir creciendo cada día, aunque admite que su estilo ha evolucionado. “Cuando éramos una pequeña empresa emergente, todos podían ver mi humor y sabían lo que quería que sucediera. A medida que nos hemos expandido a nuevas ubicaciones, se necesita más un líder por inspiración. Cuando nos reunimos con clientes o gobiernos, el estilo de liderazgo es muy diferente al de hace 30 años, porque nuestras responsabilidades son diferentes. Yo diría que mi trabajo como líder es adelantarme a las necesidades de los clientes. “Tenemos que crecer cada día incluso después de 36 años de hacerlo, y si dejamos de crecer no estaré haciendo mi trabajo para los accionistas, empleados o clientes”.

“Yo diría queo lo más importante que he aprendido es que no puedes estar quieto sino que hay que crecer y seguir aprendiendo.

Uno de los principales cambios que admite Fink es su voluntad de escuchar más antes de tomar decisiones.

“Con el tiempo me he convertido en un mejor oyente. Hace 30 años, probablemente era mejor orador. Entonces mi estilo ha evolucionado, porque las circunstancias han cambiado y tenemos que asumir más responsabilidades. “Cada día cuenta y tenemos que inspirarnos con nuestro liderazgo”.

 
For Latest Updates Follow us on Google News
 

NEXT Las aerolíneas se rebelan contra la multa de 150 millones y advierten que “no habrá cambios” en el cobro por equipaje de cabina