Tras datos de inflación, el BCRA volvió a bajar la tasa y la llevó al 40% anual

Tras los datos de inflación de abril, que alcanzaron los dos dígitos, el Banco Central (BCRA) Este martes la tasa de referencia volvió a bajar otros 10 puntos porcentuales, que se mantuvieron al 40% anual. Según lo establecido por el Comunicación “C” 97972 de la entidad, que “equivale a una 49,15% tasa efectiva anual (TEA)“.

Así, el regulador monetario avanza en un paso más de su política de licuación de pesos en la economía y con el fin de impulsar la colocación de deuda del Tesoro. De hecho, el comunicado del BCRA señala que “la determinación que hoy tomó el Directorio es consistente con el anuncio de un programa ordenado de licitaciones quincenales del Tesoroy agrega que esto “tiene como objetivo construir una curva de tasas de referencia de liquidez de corto plazo para el Tesoro, brindando certidumbre respecto de la disponibilidad de alternativas de inversión a los participantes del mercado de capitales”.

Y es que Esta semana el Tesoro Nacional enfrenta una nueva colocación de deuda en pesospor lo que analistas de la ciudad señalan que con este nuevo rendimiento efectivo mensual del 3,3% está en línea con los rendimientos de los instrumentos por los que viene pujando el Tesoro, dado que, como se indicó el economista federico glustein“las LECAP están operando a una tasa efectiva de 3,4% a un mes”.

Asimismo, la medida se produjo inmediatamente después de conocerse el dato de inflación de abril, que fue el primero de un dígito en la era Milei y que, según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) se ubicó en 8,8%, Volvió así a los niveles de inicios del cuarto trimestre del año pasado, luego de haber alcanzado en diciembre pasado un valor histórico de 25,5% como consecuencia de la devaluación implementada por el ministro de Economía, Luis Caputo.

Alerta a plazo fijo: es la sexta bajada de tipos en cinco meses

Después de este nuevo recorte de tiposque es el sexto que realiza la actual gestión del BCRA, al mando del Santiago BausiliEn cinco meses, Se espera que los bancos comiencen a ajustar los rendimientos. que ofrecen a los ahorristas al plazo fijo tradicional y los sitúan entre el 30% y el 40% nominal anual.

De hecho, algunas entidades ya llevaban semanas descontando este nivel de tarifas ya que muchos ofrecían a quienes colocaban un plazo fijo a 90 días retornos en torno al 40% nominal anual, muy por debajo de la tasa de política monetaria vigente.

Cabe recordar que el 2 de mayo la autoridad monetaria redujo la tasa de política monetaria (la tasa repo) a 50% anual, desde un 60% anterior, un nivel muy bajo comparado con el 133% que recibió Javier Milei de manos de la anterior administración gubernamental. Según lo declarado por el el economista Salvador Vitelli, del Romano, a través de su cuenta de la red social X (ex Twitter), “En un período de 23 ruedas, bajó la tasa del 80% al 40%”.

Con esto, como se dijo, Lo que busca el Gobierno es seguir con tasas reales negativas para seguir licuando cepo de pesos en la economía y, al mismo tiempo, hacer más atractivos los instrumentos colocados por el Tesoro. Al bajar el tipo de referencia, los activos de deuda del Tesoro se vuelven más interesantes.

El objetivo del Gobierno y lo que viene para las tarifas

“Es algo que El BCRA viene aplicando desde diciembre. Salieron los datos de inflación y la tasa vuelve a bajar respecto a lo que esperan que sea un nuevo mes de desaceleración inflacionaria en mayo. Es muy probable que lo que buscan es que la tasa sea igual a la del tipo móvil del 2% mensual. junto con la inflación y eso sería lógico en una economía sana, pero realmente, hoy el Central puede manejarlo así gracias al cepo, si no, sería imposible”, describe Ámbito el economista Christian Buteler.

El analista señala que quienes hoy tienen superávit de pesos son las empresas porque el resto de la sociedad ya está dolarizada en los últimos años y no tiene descanso porque su poder adquisitivo se ha licuado mucho desde diciembre. Y cree que, “si el Gobierno no consigue su objetivo rápidamente, incluso con el cepo, le resultará difícil sostener este camino”.

Sin duda, por otra parte, El actual equipo económico utiliza la tasa como ancla inflacionaria mediante la búsqueda de controlar la emisión y el déficit cuasifiscal que representan los pasivos del BCRA. Para el economista Federico Glustein, esto “fomenta la perspectiva entre los actores del mercado de que el cepo seguirá vigente por un tiempo más”.

Indica que hay una dinámica de juego muy notable entre las acciones y las tasas. “Pueden seguir bajándolo mientras estén vigentes las restricciones de acceso al dólar porque, mientras el tipo de cambio móvil continúe al 2% mensual, la demanda de divisas se canalizará hacia los tipos de cambio más altos”, detalla Glustein. Y anticipa que, si se da esa dinámica hacia adelante puede llevar a una tasa que podría alcanzar el 25% o el 30% anual.

 
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