INVERSIÓN
Las bolsas empiezan a corregir la subida de precios sin precedentes en el primer trimestre
El Fondo Monetario Internacional (FMI) cree que los mercados están sobrevalorando Bolsas a muchas empresas, especialmente aquellas vinculadas al inteligencia artificial que se enumeran en EE.UUy ha advertido del exceso de optimismo entre los inversores sobre un giro definitivo en la política monetaria y el inminente corte de Tasas de interés. Esta es la conclusión que se desprende de las conversaciones privadas mantenidas esta semana entre los responsables de la institución internacional y los principales bancos de inversión con motivo de la reunión de primavera que organiza anualmente el organismo que preside Kristalina Georgieva.
La posición del FMI respalda los mensajes de precaución que el FMI viene emitiendo desde hace días. Reserva Federal presidido por Jerome Powell ante signos evidentes de que inflación Se resiste a caer hasta alrededor del 2%, y mucho menos a establecerse en este nivel, el objetivo prioritario de la estrategia del banco central. A pesar de que él Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos registró una expansión del 0,4% en el primer trimestre del año, la mitad del crecimiento del 0,8% del cuarto trimestre de 2023, la inflación se mantiene muy alta y lejos del objetivo del 2%, lo que pone en duda las expectativas de que será en junio cuando Comienza una caída irreversible en el precio del dinero.
Específico, el índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos se sitúa en el 3,5% interanual en el mes de marzo, lo que implica una aceleración de tres décimas respecto al dato de febrero, mientras que el índice subyacente -sin alimentos ni energía- cerró el tercer mes de 2024 con una lectura del 3,8%, misma cifra que el mes anterior. En cuanto a mercado laboral, La economía estadounidense generó 303.000 nuevos empleos en marzo, cifra superior a los 270.000 nuevos empleos creados en febrero, mientras que la tasa de desempleo Cayó una décima, hasta el 3,8%.
“Es obvio que la situación en Estados Unidos es muy diferente a la que vivimos en Europa, donde la inflación ha reaccionado mucho más rápidamente al endurecimiento monetario, contrayéndose a mayor velocidad, porque la desaceleración de los precios está siendo bastante intensa”, fuentes asegurar Banco central europeo. Los mismos medios, que suponen que habrá una bajada de tipos en el continente en junio, coinciden, sin embargo, en señalar la tendencia alcista incluso en las Bolsas continentales, contaminadas por el furor vivido en la otra parte del continente. el Atlántico.
En cualquier caso, parece evidente que los mercados han comenzado a coger impulso rápidamente, con correcciones importantes en algunos casos. YNasdaq más de uno ha quedado 4% en las últimas dos semanasel S&P un 3%, el Eurostoxx un 0,75% y el Nikkei japonés más del 6%. Hablando sobre Europa, los índices de Alemania y de Francia prácticamente estancados desde hace dos semanas, y sólo el IBEX 35 crece, aunque su relevancia es menor, dado el volumen de capitalización que acumula.
La conclusión es que el mercado alcista secular con el que muchos soñaban a finales de marzo parece estar retrocediendo lentamente, y que certezas y optimismo extremo que llevaron a los índices a marcar un máximo tras otro han dado paso a finales de marzo a una sensación de incertidumbre y posterior cautela, que se traduce en varias semanas consecutivas de caídas en los índices europeos y americanos de las bolsas más importantes y en seis sesiones consecutivas de caídas en el Nasdaq y el S&P, una racha negativa que no se veía desde hace mucho tiempo.
Según los analistas consultados, y aunque es seguro que El conflicto entre Irán e Israel. -que ha envenenado la guerra hasta ahora limitada a Gaza- ha podido incidir, posiblemente las razones de la caída de los índices bursátiles sean otras. En la opinion de Juan Carlos Uretapresidente del banco de inversión Alquiler 4, la causa fundamental del cambio de sentimiento en los mercados es que “las bolsas han iniciado entre octubre y marzo una profunda revisión del modelo dominante, para adaptarse a la realidad de una inflación que se niega a bajar y unos tipos de interés que según Según nos dice ahora la Reserva Federal, no van a caer tanto ni tan rápido como se pensaba. Eso se empieza a revisar. mundo perfecto de fuerte crecimiento y baja inflación, y eso es lo que está pasando factura a los mercados bursátiles.
En este contexto, las declaraciones de Powell y de varios miembros de la Fed en los últimos días, insistiendo muy enfáticamente en que no hay prisa por bajar los tipos de interés, han tenido impacto en los mercados. El último en hablar fue Raphael Bostic, presidente de la Reserva Federal de Atlanta, afirmando que está muy cómodo con los tipos de interés actuales, dado que el empleo es muy alto, los salarios suben y la economía crece, por lo que llegó a decir que no ve motivos para bajarlos. Muchos analistas han empezado a pensar que es probable que los tipos de interés no empiecen a bajar hasta finales de año.
que conecta con el nuevas proyecciones de crecimiento dadas por el FMI en su reunión de primavera. El pasado martes el Fondo advirtió que el empuje global será el más bajo en décadas y que prevé un final de década muy por debajo de la media histórica, que es del 3,8%. La organización con sede en Washington estima que, al final de la década, el crecimiento caerá por debajo del 3% y mantiene estancada la previsión de crecimiento para 2024 y 2025 en el 3,2%. Por tanto, descarta una recesión, pero prevé un deterioro a medio y largo plazo, como afirmó el director financiero del FMI: Tobías Adriánque “la situación económica mundial es preocupante”.
En opinión de los analistas, todo ello está empujando a las bolsas a reflexionar y buscar valoraciones más realistas y adaptadas al nuevo entorno. Y eso es lo que afecta especialmente a las empresas en las que las expectativas habían subido muy excesivamente, en base a ese feliz nuevo futuro mundial.
