En un momento en el que toda la profesión económica debate si es aconsejable o no ajustar el tipo de cambio para no perder parte de la competitividad ganada con la devaluación de diciembre, Se está plantando una pregunta paralela, y es qué va a pasar con los pesos.
La intención oficial es clara: La base monetaria tuvo una caída real superior al 30%y si fuera por el presidente, esa cifra debería caer más. Es una de las razones por las que se espera que luego de conocerse la inflación de marzo, el Banco Central aplicar una nueva reducción del tipo de referencia. Este interés es el que aplica el organismo monetario para remunerar los repos que los bancos aún tienen colocados.
La contraparte de este movimiento es la disminución de la tasa que las entidades paguen por plazos fijos, que hoy rondan el 70% anual. Esa cifra podría disminuir y desincentivar las colocaciones a plazo en el sistema bancario. Si eso no sucede es porque el plazo fijo Sigue siendo una fórmula cómoda y segura para los ahorradores y porque el dólar, la tradicional opción alternativa, cayó fuertemente desde el cambio de gobierno, pasando de $1300 a $1000 en sólo tres meses. Eso significa que los conservadores que dejaron su dinero en el banco, incluso con las tasas en caída, ganaron frente al dólar.
Abril es el mes en el que comienza. liquidar la cosecha de sojay aunque es una buena noticia por la eterna necesidad de reponer reservas, la BCRA Debe emitir pesos para comprarlos, y esa condición va en contra del objetivo de reducir (o mantener constante) la base monetaria. Hasta el momento la compra de boprealel bono en dólares que el Central vende en pesos para darle acceso a los importadores al cobro de su deuda. Pero su demanda se enfrió.
Los productores agrícolas volverán a ser los fiel de escala sensible. Por un lado el Gobierno Espera que vendan, aunque no sea al mejor tipo de cambio (el campo vota por un ajuste, eso está claro). Y si lo hacen, la expectativa oficial es que estos pesos ayuden a reactivar la demanda de bienes de capital y reactivar la economía de la zona núcleo.
Los pesos agrícolas también pueden pasar al dólar y poner un piso en la caída. Pero nadie sabe con seguridad cómo fluctuará su precio. Javier Milei Imaginemos un BCRA que no esté obligado a comprar las monedas del superávit comercialpero eso se puede hacer cuando se agoten las existencias y se habilite la competencia de monedas. Las respuestas aún no están sobre la mesa.
