El comercio mundial se recupera pese a los problemas geopolíticos y el proteccionismo – .

El comercio mundial se recupera pese a los problemas geopolíticos y el proteccionismo – .
El comercio mundial se recupera pese a los problemas geopolíticos y el proteccionismo – .

El último informe de Perspectivas Económicas de Crédito y Caución prevé que el crecimiento del comercio mundial mejore hasta el 2,5% en 2024 y el 3% en 2025, en línea con el crecimiento del PIB mundial. Esta recuperación se produce tras un decepcionante 2023, durante el cual el comercio se contrajo un -1,2%. La evolución del comercio mundial en 2023 se vio afectada negativamente por la eurozona, que representa el 30% del total y sufrió una caída del -4%.

En 2023, los principales mercados europeos enfrentaron dificultades debido a cuatro factores clave. En primer lugar, el aumento de los precios de la energía, especialmente del gas, tras la invasión rusa de Ucrania, afectó gravemente a la industria manufacturera europea, aumentando los costos de los insumos.

A ello se sumó la relativa debilidad de la demanda china, la inversión empresarial en bienes de capital, un contexto de elevados costes financieros y la presión inflacionaria sobre el ingreso real disponible de los hogares. En cierta medida, estos factores también influyeron en el resto del mundo, pero su relevancia fue menor.

En Estados Unidos, el impacto de los precios de la energía fue leve, lo que, sumado al fuerte apoyo gubernamental a la economía, favoreció a la industria manufacturera. Además, el consumidor estadounidense mantuvo el gasto, incluso en bienes duraderos, gracias al ahorro acumulado durante la pandemia.

Las previsiones de crecimiento del comercio mundial en 2024 y 2025 se basan en la evolución de estos factores. En la zona del euro, la industria manufacturera se está recuperando, ayudada por los menores costes energéticos y una producción más eficiente. La demanda y la inversión chinas también se están recuperando gradualmente, y la renta disponible de los consumidores se está beneficiando de la menor inflación y del crecimiento de los salarios. Además, la flexibilización monetaria abaratará el crédito. Todo ello apunta a un mayor gasto en bienes duraderos y a un aumento del comercio.

Aunque la crisis del Mar Rojo pesa sobre estas perspectivas, el riesgo de caída es relativamente contenido. El desvío de los buques alrededor del Cabo de Buena Esperanza aumenta el tiempo de viaje entre Asia y el norte de Europa en un 30%, pero afecta solo al 9% de la flota naviera mundial. Aunque los costos del transporte marítimo han aumentado drásticamente, no hay señales de que las limitaciones de la cadena de suministro vayan a frenar la caída de la inflación. La limitada demanda mundial de bienes y las expansiones de la flota de contenedores respaldan esta afirmación.

A pesar de estas previsiones, la aseguradora de crédito subraya en su informe que el crecimiento del comercio será estructuralmente lento a largo plazo, fluctuando ligeramente por encima del 3% y muy por debajo de la media del 4,9% de las primeras décadas del milenio. Los intercambios comerciales se desarrollan cada vez más en el seno de bloques afines: por un lado, Estados Unidos, la Unión Europea y otros países de la OCDE y, por otro, Rusia y China. Este efecto es especialmente acusado en sectores estratégicos como el de la maquinaria y el de los productos químicos.

La participación de China en las importaciones estadounidenses ha caído casi ocho puntos porcentuales desde que se pusieron en marcha los aranceles en 2017. Si bien ha habido cierta reasignación del comercio a Vietnam y México, esto solo ha alargado las cadenas de suministro. Las restricciones comerciales también están aumentando.

El comercio se desvía y se crea menos comercio. El resultado es una menor especialización, menos economías de escala y menos competencia. El impacto económico de esta mayor fragmentación, a nivel bilateral y entre bloques, será una pérdida de beneficios del comercio internacional.

 
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