Desde el impacto de la pandemia en la economía cubana, el fracaso de la regulación monetaria en 2021 y la ampliación del déficit en el presupuesto del Estado, el mercado cambiario informal ha ido creciendo y se ha convertido en un canal vital para las remesas, el turismo, la importación de bienes e insumos y la operación de pequeñas y medianas empresas.
El tipo de cambio informal coexiste con dos tipos de cambio oficiales ampliamente sobrevaluados. Desde enero de 2021 hasta abril de 2024, el peso cubano se ha depreciado un 660% frente al dólar estadounidense en el mercado paralelo.
La principal referencia (aunque no es la única) del valor del peso cubano en el mercado informal proviene de la plataforma multimedia independiente el toque . el toque ha estado extrayendo y procesando información sobre el mercado paralelo de divisas de Cuba utilizando una metodología novedosa. Los datos se obtienen de redes sociales y sitios web a través de algoritmos de inteligencia artificial que permiten el procesamiento del lenguaje natural (PLN). Los algoritmos identifican y extraen información sobre quién compra, quién vende, en qué moneda, a qué tipo de cambio y en qué cantidad.
La publicación del tipo de cambio representativo del mercado informal (TRMI) desde el toque ha generado un acalorado debate en el que detractores y defensores se enfrentan utilizando todo tipo de argumentos y en el que, por momentos, destacan frustraciones y cansancio con la inflación y la crisis económica, posiciones políticas extremas, limitada educación financiera y teorías diversas. de la conspiración.
La intolerancia del Gobierno cubano hacia un medio informativo crítico con las políticas oficiales constituye un factor motivador de las campañas de desinformación que se dan en la prensa estatal y en las redes sociales. Culpar a una entidad externa por la devaluación del peso y la inflación encaja bien en el guion que el Gobierno ha utilizado durante décadas para evadir responsabilidades y desviar la atención.
Varios de los economistas cubanos adentro y afuera de la isla han encontrado coherencia entre la trayectoria del TRMI y el proceso inflacionario que vive el país, la monetización del déficit fiscal, el estancamiento de las exportaciones y la producción nacional y la ausencia de un programa de estabilización macroeconómica para abordar los desequilibrios.
El aumento sostenido del número de usuarios que utilizan el TRMI de el toque para sus operaciones debe ser prueba suficiente de que la metodología ha logrado capturar la tendencia del mercado.
Para un observador externo, las discusiones que se han generado en torno a la publicación del TRMI en Cuba pueden parecer extrañas. Es común y útil en cualquier mercado publicar índices que resuman las tendencias de los precios. Es especialmente importante en los mercados financieros mitigar el problema de «informacion asimetrica» (una parte en una transacción tiene más o mejor información que la otra), lo que lleva a tomar decisiones erróneas, afectando el equilibrio del mercado y generando ineficiencias.
Si se trata de un mercado informal que por su naturaleza es poco transparente y en el que hay más oportunidad de engaño, la información financiera cobra un valor adicional.
A nivel internacional es común exigir transparencia a las entidades que participan en los mercados y brindan información financiera. Sin embargo, rara vez se acusa a una entidad de controlar el mercado porque publica índices de precios o financieros. En el contexto cubano equivaldría a culpar de la inflación a la Oficina Nacional de Estadísticas e Información (ONEI) porque publica mensualmente el Índice de Precios al Consumidor.
Seis cosas que dicen los datos
Junto a las críticas fabricadas y manipuladas, también existen dudas legítimas que tienen su origen en los elementos inusuales de la metodología de el toque. También genera preocupación que un medio de comunicación independiente sea el encargado de publicar información sobre el mercado cambiario.
Se proponen dos hipótesis. El primero destaca que la metodología de el toque Es manipulable y no es confiable porque se basa en transacciones no verificadas (son intenciones de compra y venta). El segundo asegura que el toque puede influir en la trayectoria futura del tipo de cambio.
Como parte del trabajo de Observatorio de Moneda y Finanzas (OMFi) se llevó a cabo una investigación sobre los datos históricos recopilados por el toque para probar las hipótesis. Los resultados fueron consolidados en un artículo que es sometido a procesos de revisión por pares en revistas académicas indexadas. Además de explicar los detalles de la metodología de inteligencia artificial, se utilizaron herramientas estadísticas y econométricas para evaluar la trayectoria del TRMI. Puede encontrarse una versión del documento de trabajo en el sitio web de la Red de Investigación en Ciencias Sociales (SSRN).
A continuación se resumen seis argumentos/resultados presentados en el artículo.
- La metodología de el toque se inserta dentro del creciente uso internacional de la PNL en las Ciencias Sociales, la marketing, finanzas, análisis de tendencias políticas, salud y muchas otras industrias que utilizan datos de redes sociales, Internet y mercados digitalizados. El proceso está automatizado mediante algoritmos de inteligencia artificial y no implica intervención humana.
- Si bien los cálculos se realizan sobre intenciones de compra y venta, la gran cantidad de observaciones realizadas cada día en tiempo real permite captar la esencia del mercado (tendencia central) y minimiza la posibilidad de que unos pocos actores puedan influir en el mercado. resultado.
- La metodología contiene varios filtros de seguridad para evitar manipulaciones por parte de usuarios reales o ficticios que intentan conspirar deliberadamente para influir en el tipo de cambio en una dirección predeterminada. A saber: 1) los valores atípicos se eliminan de la base de datos; 2) se utiliza la mediana para calcular la tasa y no el promedio, lo que la hace menos sensible a valores extremos; 3) se han identificado usuarios recurrentes (alrededor de 120) dentro del mercado sobre los cuales se calcula un tipo de cambio alternativo. El análisis de los datos históricos muestra que no existen irregularidades ni diferencias notables entre las métricas. Independientemente de la métrica utilizada, se habrían sacado conclusiones similares respecto de la apreciación y depreciación del peso cubano.
- Se realizó un análisis de la distribución y parámetros estadísticos de la variación diaria del TRMI del dólar, el euro y el MLC antes y después del 15 de mayo de 2022. La fecha marca un momento a partir del cual se produjo un aumento significativo en la tasa de visitas al sitio web. el toque. Las pruebas estadísticas no muestran cambios significativos en los patrones del mercado informal una vez que aumenta el consumo de información financiera a través del medio independiente.
- Estimaciones de modelos econométricos (modelos VAR) revelan que el número de visitas al tipo de cambio en el sitio web de el toque No produce un efecto estadísticamente significativo sobre las variaciones futuras del valor del peso cubano en el mercado informal. El resultado se repite para las tres monedas analizadas. Curiosamente, vemos que más fluctuaciones en el tipo de cambio preceden al aumento de las visitas al sitio. el toque. Por lo tanto, la dirección de causalidad (llamada “causalidad de Granger”) demuestra una relación unidireccional desde los cambios en la tasa de cambio hasta las visitas al sitio web y no al revés. El resultado proporciona información que no apoya la hipótesis de la influencia de la publicación en la evolución del tipo de cambio. Más consumo de información financiera en relación a la tasa que calcula el toque no precede temporalmente (no afecta) los movimientos futuros de los precios de las divisas.
- Utilizando técnicas de PNL, el toque También ha recopilado datos sobre las cantidades anunciadas de monedas destinadas a la compra y venta. Los valores diarios agregados de las propuestas de compra y venta de los usuarios sirven como muestras de la demanda y oferta de divisas en el mercado informal. Con la información se comprueba (con los modelos VAR) que la oferta y la demanda de monedas tienen poder explicativo sobre las fluctuaciones futuras del TRMI en las tres monedas y en la dirección (correlación) que teóricamente se espera.
El análisis econométrico demuestra la coherencia económica y financiera en las interrelaciones temporales observadas dentro de los datos históricos diarios del mercado informal de el toquelo cual es otra prueba de la validez de la metodología.
