La semana pasada el Banco Central definió un nueva reducción del tipo de interés del 60 al 50%, para continuar con la eliminación del déficit cuasifiscal. Se trata de tercer corte en menos de un meslo que acentúa la diferencia negativa respecto de la inflación.
Esta tendencia más riesgosa también implica su Efectos negativoscomo el Reducción de la rentabilidad a plazos fijos. o un mayor desincentivo a la agricultura para liquidar la espesa cosecha. Este último es un punto clave para Luis Caputo, Santiago Bausili y todo su equipo económico apoyan la recomposición de las reservas del BCRA.
Ante este escenario, el especialista financiero Salvador Di Stéfano compartió este lunes un nuevo análisis en el que repasa la última reducción de tasas del BCRA y destaca la inversiones que considere más prometedoras: que dijo el.
El análisis del Gurú Azul tras la nueva bajada de tipos: lo que recomienda
La reducción del tipo a plazo fijo, explica Di Stefano, en este momento “invita a los inversores a buscar nuevas opciones” que rinden más del 4,2% mensual del clásico instrumento financiero, una tasa muy por debajo de la inflación.
Ante esto, el titular de la consultora SDS tiene “la mira” en bonos y accionesopciones tiradas por un “sistema financiero más relajado y menos pendientes de cualquier noticia macroeconómica que complique el escenario económico” tras la llegada de Javier Milei al poder.
Pese a la fuerte recesión, la caída de la competitividad productiva de Argentina a nivel global y la menor liquidación de dólares del sector agrícola en contraste con lo esperado, Los mercados también “ven el vaso medio lleno” como cree Di Stéfano.
“En las últimas ruedas el mercado empezó a descontar eso El Gobierno tendrá éxito en su política antiinflacionaria“dice el analista. Con proyecciones de inflación en torno al 8% para abril y al 5,5% para mayo, la senda descendente del IPC se consolidaría efectivamente.
Sin embargo, Di Stéfano recuerda que estas cifras se verían favorecidas por el aplazamiento de las subidas de tipos para el mes de julio. Para el especialista, estas prórrogas demuestran que “el equipo económico quiere llegar a un acuerdo con el FMI en el mes de junio con números más prolijos“. A lo que advirtió: “Después del acuerdo, podría haber retoques“.
Respecto a la caída económica provocada por la intensa reducción del poder adquisitivo en los últimos meses, Di Stéfano señaló que “La mayoría del mercado no ve motores de crecimiento” para un repunte de la economía en forma de “V”, a diferencia del escenario con el que se ilusiona Milei.
“Todo indica que la baja actividad ha llegado para quedarse, al menos hasta el año 2024”, cree Di Stéfano. Pese a ello, señala que “el mercado de capitales sigue descontando un Éxito rotundo del plan económico“.
E ilustra: “Los bonos soberanos como AL30 Cotizan a 58,50 dólares estadounidenses y tienen una tasa de retorno del 21% anual. Para que podamos reducir el riesgo más allá de los 1.000 puntos, estos títulos deberían rondar los 70 dólares y su tasa de retorno estaría en el rango. 13,5% anual. Ánimo, todavía podemos hacerlo”.
Además, puso como ejemplo los buenos rendimientos de las acciones bancarias, que “han comenzado a mostrar incrementos excepcionales”dos muestras “de la gran expectativa que tiene el mercado respecto de una rápida salida del cepo, menor inflación y más financiamiento al mercado”.
“Por ahora nadie habla de posibles impagos en el sistema, a pesar de un escenario de recesión económica. Todos ven el vaso medio lleno“advirtió el “Gur de la Ciudad”.
En este escenario, “los bonos en pesos ajustados por CER han modificado su curva, la tasa de interés de plazo fijo ha bajado a 40% mensual y la expectativa de que la inflación a 12 meses pueda rondar el 59,0% anual dejará al tasa a plazo fijo con una tasa negativa del 7,0%“.
Es por eso que los bonos CER “han reordenado su desempeño y en muchos casos han comenzado a mostrar tasas positivas”, con mayor competitividad respecto a los plazos fijos UVA.
“Daría la impresión de que el mercado tiene por delante un rally adicional de precios, ya sea en bonos soberanos en dólares, como también en bonos en pesos ajustados por CER”, analiza Di Stéfano.
Y cierra: “La tasa de plazo fijo ya no es atractiva, sin embargo, por ahora no hay una migración masiva de dinero de los bancos hacia otros instrumentos de renta fija o variable. Las acciones deberían ver muchos beneficios, ya que el mayor “El enemigo de la renta variable es la tasa de interés, y el gobierno deliberadamente la llevó a niveles extremadamente bajos, tan bajos que muchas empresas se financian en el mercado para no vender sus acciones”. a precios bajos”.
